A股股王业绩最高预增925.75%A股股王业绩预增925.75%，几点关键思考，昨晚联讯仪器发布半年报预告，净利润最高预增925.75%，直接刷屏。简单说几点：一、业绩有多猛？上半年净利润5.1～5.8亿，同比增802%～926%去年全年才1.74亿，半年顶过去三年券商之前预测全年5亿，现在半年就完成了，超预期

二、为什么涨这么多？AI算力浪潮下的"卖铲人"逻辑：联讯是做光模块测试设备的，每块光模块出厂都得用它测全球能做1.6T全套测试方案的只有两家——美国是德科技和联讯AI数据中心建设加速，光模块需求爆发，它站在上游坐收渔利

三、1888元的股价，贵不贵？客观说，不便宜：按今年10亿净利润算，PE接近200倍券商目标价1391元，比现价低26%从最高价2777元回撤已超30%，次新股波动极大

四、几点提醒1. 业绩好 ≠ 股价一定涨，利好落地可能"见光死"2. 别看同比，看环比增速才是关键3. 此"股王"非彼"股王"，跟茅台的护城河不是一个量级4. 看好AI算力，不一定非要买最贵的，产业链还有很多估值合理的标的

一句话总结： 业绩确实炸裂，印证了AI算力的高景气，但当前价格已经透支了不少预期，追高需谨慎。