7月22日，有媒体援引消息人士透露，科威特计划周三发行美元债券。过去两周，这个全球最富裕的国家之一每天遭到伊朗导弹和无人机袭击。科威特已聘请高盛和花旗在内的银行，安排三年、五年和十年期的三部分协议。你没看错，一个富得流油的产油国，被逼到了发债借钱的地步。

这事儿荒诞得像黑色幽默，但账本骗不了人。高盛四月的测算早就敲了警钟：霍尔木兹海峡一卡，科威特石油出口基本停摆，财政赤字年化直接飙到近40%。一个靠石油活着的国家，油船出不去，就算国际油价被推高到94美元一桶，跟你又有什么关系？

更要命的是，挨打的不光是储油罐和输油管。科威特石油公司自己都承认，有“重要设施”被炸，工人受伤，火势凶猛。连电厂和海水淡化厂都没能幸免，这哪是打仗，这是在拆一个国家的命根子。

很多人想不通，科威特不是富得流油吗？主权基金号称超过GDP的550%，怎么连这点亏都吃不住？ 账不能这么算。那些是压箱底的“未来世代”救命钱，眼下发债借钱，补的是每天的财政流血，是给国家机器续命的氧气。

你仔细看这次发债的价码，比去年10月那次贵了不止一星半点。上次三年期只比美债高40个基点，这次初始指引直接跳到95个基点以上。市场不傻，战火纷飞，基础设施天天挨炸，谁不得多要点风险补偿？

据说这次想融至少50亿，结果订单薄一度冲到了178亿美元以上。这认购热情看着热闹，细想全是心酸。说白了，大家赌的是科威特命硬，靠家底能扛过这波冲击，而不是看好它现在的日子好过。

标普虽然维持了评级，但话说得明白：如果石油出口长期中断，经济萎缩超2%，评级随时悬了。科威特正在刀尖上走钢丝，油价涨了是虚胖，运不出去才是要命的病。

这事搁在去年谁能信？一个曾经连债都不用发的中东土豪，如今却被逼着满世界借钱。战火无情，再厚的家底也经不住天天这么放血。科威特这面镜子，照出的是现代战争的残酷真相——毁掉一个国家，根本不用占领首都，掐断它的输油管就够了。

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