全网对于国家队入场的讨论比较多，普遍浮于表面缺乏深度剖析，本文进行梳理后，帮助大家看懂当前的真实情况。

1、入场力度

个人持续对ETF的申购、赎回情况进行跟踪，每天早晨分享最新数据，获得了大家的认可，具有一定的说服力。

2026年7月份以来，上交所股票型ETF累计净申购2619亿，同期深交所的数据为1329亿，合计3948亿。同期，新上市的ETF约32只，合计接近800亿。用净申购的总金额减去新上市的金额，还有3100亿，大约就是本轮某队的入市金额。

2、入场位置

大操盘手的操作点位，对于市场有较好的指导作用。

2024年的“9.24”行情之前，大盘阴跌不止的同时大操盘手持续扫货，平均入场成本对应上证指数的2860点。当时，所有接近、甚至低于这个点位的都应该视为机会而不是风险。

今年上半年，大操盘手持续减持，平均离场成本大约对应上证指数的4092点。当时，所有接近、甚至高于这个点位的都应该视为风险而不是机会。

以上这两次，如果当时以大操盘手作参考，大概错不到哪里去。

今年7月份以来，大操盘手再次进场扫货，大约对应上证指数的3892点，所有低于这个位置，“也许”可以当作机会。

这里加了“也许”两个字。因为，上半年大约减持了20000亿，目前只买回来3000亿，3000/20000=15%。如果现在完全参考大操盘手，仓位控制在15%左右为宜。

3、托而不举

7月17日周五、7月20日周二，连续两个交易日，上证指数分别见到3745、3741的本轮低点。这两天，全市场的净申购分别为808亿、624亿，是扫货力度最强的时候。

7月21日周二，大盘迎来反弹，科创50指数大涨10.73%、创业板指数大涨7.05%，这一天，不仅没有净申购，反而净赎回122亿，第二天继续净赎回230亿。

从这些数据可以看出，大操盘手的主要策略是托而不举。

其带来的提示：应该在大跌的时候低吸，冲高要及时止盈。对于追高，一定要谨慎。

本文，对上交所ETF本周的申购、赎回情况进行整理。

本周，上证指数涨幅1.33%，上交所ETF净申购389.23亿。