A股重磅新规明起实施A股重磅新规明起实施。7 月 27 日起，两高修订的内幕交易司法解释正式施行，系 2012 年出台后时隔 14 年首次系统性大修，直击实控人、高管利用重组意向阶段套利漏洞，三大核心调整如下：1. 敏感期起点大幅前置重组、收购尚处于初步意向阶段，实控人、核心决策者向外透露意向或据此交易，即刻起算内幕信息敏感期，清除前期私下酝酿、吹风套利的灰色空间。2. 压缩合法交易抗辩空间以收购为名炒作、事后补造交易计划均不能免责；援引预定交易计划抗辩需同时满足四项硬性条件，任一条件不成立抗辩失效。3. 扩大追责范围、覆盖全品类仅泄露内幕信息、自身未交易获利也可能构成犯罪；消息多层传递链条全员追责；监管覆盖股票、期货、衍生品、可转债等全部交易品种。