印度急了？当年把中企当“韭菜”割，如今自己扛不住了

过去几年印度对中资企业干过什么事，很多人都还记得，2020年之后，印度以“国家安全”为由，封杀了数百款中国手机应用，从短视频到浏览器无一幸免。小米、vivo等中国手机厂商在印度被突击查税、冻结资产，动辄几十亿卢比的资金被扣押。

印度还专门出台了针对陆地接壤国家的投资限制令，中资企业想在印度新设项目，审批流程卡得死死的，等上一年半载都拿不到批文。这一套组合拳打下来，众多中国大厂被硬生生逼退，要么缩减规模，要么彻底撤出，印度当时的态度很明确，中企走了更好，本土企业正好填空。

可五年过去了，印度等来的不是本土产业的腾飞，而是一份触目惊心的外资账本，印度央行数据显示，印度外国直接投资曾在2020到2021财年创下超430亿美元的历史高点，此后便开始连续多年大幅下滑。

从2021到2022财年的386亿美元，骤降到2023到2024财年的不到27亿美元，再到2024到2025财年，净外国直接投资竟然只剩下了3.5亿美元。从430亿跌到3.5亿，跌幅超过99%。2025年8月，印度更是出现了净外国直接投资负增长的罕见情况，从印度撤出的外资，已经超过了新进来的投资。

外资在疯狂“跑路”，不光直接投资在跑，股市里的钱也在跑。2025年3月，单月就有超过120亿美元的印度本土股票被海外投资者抛售。印度卢比对美元汇率持续承压，外资对印度市场的信心正在肉眼可见地崩塌。

更让新德里坐不住的是另一组数据：2025年中印贸易总额达到1556.2亿美元，中方顺差突破1161亿美元。印度嚷嚷了好几年的“对华脱钩”，结果是越脱越钩，逆差越搞越大。

面对这样的局面，莫迪政府终于急了，2026年3月，印度政府正式宣布修改外国直接投资规则，在电子元件、太阳能电池等领域放宽对中国投资的限制，同时允许持股比例不超过10%的中资通过自动审批路径完成投资。

这是印度自2020年以来首次系统性放松对中国的投资限制。此前在2025年12月，印度议会还通过了一项保险法修正案，把保险业的外资持股上限从74%提高到了100%。新德里方面满心欢喜地等着中国老板提着钱箱来敲门。

结果呢？政策改了之后，印度苦等了四个月，别说百亿大单了，连个正儿八经来考察的投资团队都寥寥无几。印度驻华大使倒是公开喊话说“愿意倾听中方企业诉求”，还说要探索更多举措助力中企赴印投资。可中国企业的态度很一致，你喊你的，我走我的。

为什么会这样？说到底，印度的“投资陷阱”名声在外，已经不是靠改改文件就能扭转的了。政策朝令夕改是出了名的，今天给外资开绿灯，明天就可能以“国家安全”或者“反避税”为由搞突击稽查。

没有稳定的政策预期，谁敢把真金白银往里砸？营商环境也是老大难，审批流程繁琐、官僚体系低效、建厂征地困难、基础设施短板突出。再加上印度社会始终存在的排外情绪，外资企业在印度经营的成本和风险，早就让资本望而却步。

还有一个关键因素，中国企业的投资逻辑已经变了，过去中企去印度，看中的是庞大的人口和市场。但这几年东南亚的越南、泰国、印尼等地，政策和营商环境都比印度友好得多，中资自然往更稳妥的地方流。2024年，中国对印度的对外投资甚至是负的，撤出的比新投的还多。

印度折腾了五年，把外资吓跑了，把中企逼走了，最后发现自己啥也没捞着。如今急着改政策、放口子，可资本市场看的是长期信任，不是临时表态。当年把客人往外赶的时候有多狠，现在想把人请回来就有多难。

印度现在这状况，说到底就是四个字，自作自受。