朱元璋在洪武初年发行了大明宝钞，并自行规定一贯宝钞，等于铜钱1000 文，或白银一两。压根没有准备金，也没有等值的实物白银储备。

同时严禁百姓用手中的大明宝钞，向官府或私人兑换金银铜币。因此，朱元璋借此积累了大量财富，得以开始“征沙漠”的数次远征。

这种方式太残暴了，只准你印纸币，却不能让我去兑换？从一开始只准自己印发去换金银，不准平民当钱上交，就是明摆着的收割天下用的，单向的东西连钱的基本属性都不具备。

宝钞刚发行的洪武七年，就造成了严重通货膨胀，疯狂贬值，朱元璋干不下去了。

老朱不懂经济啊，汇率这个东西是你皇帝说多少就是多少的么？没有足够等价物的通货注定膨胀。

只好恢复到用实物发工资，发军饷。这套纸币到洪武三十年他死时，一贯宝钞只能兑换1钱白银，100文铜钱，和刚发行宝钞时比，20年间贬值了10倍。

宝钞20年贬值10倍，相当于平均每年12%的通胀率，在当时条件下，已经是尽力维持宝钞价值了。

明初百废待兴，生产恢复，适当的货币宽松有助于社会经济发展。现在如果不是有房地产这个大蓄水池，20年间物价都有可能涨数倍。老朱只是没有搞房地产，没给宝钞找个去处。

等到了他孙子的孙子朱祁镇时，，一贯宝钞只能兑换2文铜钱了，贬值了五百倍，形同废纸！

没有什么权力能凌驾于市场规律之上。权力可以消灭市场，但只要市场存在，任何权力都无法改变市场规律。