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1988年巴菲特花了13亿美元买了可口可乐，买完之后没有动过。可口可乐每个季度往
1988年巴菲特花了13亿美元买了可口可乐，买完之后没有动过。可口可乐每个季度往他账上打钱，2025年全年打了8亿1600万，这笔钱每年都会涨，这么多年没断过。他花13亿买的东西，现在每年给他提8亿多，不到两年就把本金还了一遍，而且已经还了很多遍了。这就是为什么他不卖可口可乐，反而要卖掉比亚迪，因为比亚迪完全是另一种东西。把时间拨回2008年，当时沃伦·巴菲特对比亚迪这家远在中国的企业持保留态度，认为汽车制造属于资金密集型且竞争极其惨烈的苦差事。查理·芒格却把比亚迪创始人王传福看作百年难遇的奇才。芒格联合索科尔向巴菲特极力推荐这家中国公司，芒格甚至在公开场合称赞王传福各种天赋集于一身，不仅智商极高，而且每周在车间与实验室里工作整整七十个小时。面对老搭档如此罕见的强烈推崇，巴菲特心里明白这绝非普通的提议，经过漫长的内部讨论最终拍板定案。2008年9月26日，伯克希尔·哈撒韦旗下的中美能源公司斥资约18亿港元，以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪H股股份。入局时对应的市盈率只有10.2倍，市净率1.53倍。这笔投资在此后近十四年的漫长岁月里纹丝不动，成为伯克希尔重仓中国民营企业的经典案例。在这十几年的持仓岁月里，比亚迪迎来了爆发式跨越。2022年全年，这家新能源车企产销量双双突破186万辆，同比暴涨两百多个百分点，直接拿下该年度全球新能源汽车销量冠军宝座。企业成长速度令人咋舌，过往比亚迪新能源汽车从零到一百万辆足足用了十三年，而从第五百万辆到第六百万辆新能源汽车下线，郑州工厂仅仅用了107天。2024年11月24日，第六百万辆车正式驶下生产线，创造了全球车企的新纪录。到了2025年上半年，比亚迪凭借3713亿元的营业收入，实现百分之二十三的同比增长，首次跻身财富世界五百强名单的第91位，同时账上趴着高达1561亿元的现金储备。面对如此亮眼的业绩和不断飙升的股价市值，伯克希尔·哈撒韦本可以继续坐享红利，巴菲特却在企业如日中天之际做出了截然相反的决定。2022年8月，资本市场敏锐捕捉到伯克希尔开始减持手中持有了十四年的比亚迪股票。这并非一次恐慌性抛售，而是一场长达三年多的平稳撤退。直到2025年9月，伯克希尔彻底清仓。套现行为背后藏着巴菲特最底层的商业逻辑考量。新能源汽车赛道虽然热度极高，风口红利巨大，本质上依然属于高强度内卷的先进制造业。这个行业需要长期投入海量资金用于研发新技术、扩大生产线以及应对竞争对手激烈的价格战。今天在电池技术或智能驾驶上领跑，不代表明天依然能够维持绝对优势，稍有停滞就会被同行迅速超越，企业利润和现金流存在巨大的波动风险，行业的整体容错率极低。可口可乐的生意模式没有任何技术迭代焦虑。无论宏观经济周期如何变动，全球消费者对快消饮品的需求常年保持稳定，不需要每年砸出上百亿研发费用去追赶行业风口，只需凭借强大的品牌壁垒和分销渠道就能稳稳赚取现金流。巴菲特投资的核心追求是锁定长期的确定性，赚取企业年年自动入账的稳定红利，无需每天操心所投资的企业是否会被新技术淘汰。比亚迪属于需要时刻狂奔的赛道，潜在的行业风险与不确定性完全违背了老巴菲特稳字当头、谋求躺赢的核心原则。尽管彻底清仓，这次投资依然是一场极其成功的资本运作。从2008年建仓到2025年离场，若不考虑历年的现金分红因素，比亚迪股价累计上涨约三千八百个百分点，巴菲特累计套现至少80.71亿港元，伯克希尔的投资回报超过三十八倍。双方的告别显得异常体面。巴菲特曾在股东大会等公开场合盛赞比亚迪是一家由非凡人物经营的非凡企业。2025年9月22日，比亚迪集团公关处总经理李云飞在社交平台发文回应，表示股票买卖属于资本市场的正常运作，并真诚感谢巴菲特与芒格过去十七年里的资金支持与一路陪伴。两位国际顶级投资人与中国制造业龙头企业的这段长跑交集，最终在互相成就中画上了圆满的句号。这笔投资生动印证了中国新能源产业的强势崛起，同时也清晰划定了长期资本在寻找稳定现金流与投资高成长制造企业之间的底层逻辑界限。
1988年巴菲特花了13亿美元买了可口可乐，买完之后没有动过。可口可乐每个季度往
1988年巴菲特花了13亿美元买了可口可乐，买完之后没有动过。可口可乐每个季度往他账上打钱，2025年全年打了8亿1600万，这笔钱每年都会涨，这么多年没断过。他花13亿买的东西，现在每年给他提8亿多，不到两年就把本金还了一遍，而且已经还了很多遍了。这就是为什么他不卖可口可乐，反而要卖掉比亚迪，因为比亚迪完全是另一种东西。把时间拨回2008年，当时沃伦·巴菲特对比亚迪这家远在中国的企业持保留态度，认为汽车制造属于资金密集型且竞争极其惨烈的苦差事。查理·芒格却把比亚迪创始人王传福看作百年难遇的奇才。芒格联合索科尔向巴菲特极力推荐这家中国公司，芒格甚至在公开场合称赞王传福各种天赋集于一身，不仅智商极高，而且每周在车间与实验室里工作整整七十个小时。面对老搭档如此罕见的强烈推崇，巴菲特心里明白这绝非普通的提议，经过漫长的内部讨论最终拍板定案。2008年9月26日，伯克希尔·哈撒韦旗下的中美能源公司斥资约18亿港元，以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪H股股份。入局时对应的市盈率只有10.2倍，市净率1.53倍。这笔投资在此后近十四年的漫长岁月里纹丝不动，成为伯克希尔重仓中国民营企业的经典案例。在这十几年的持仓岁月里，比亚迪迎来了爆发式跨越。2022年全年，这家新能源车企产销量双双突破186万辆，同比暴涨两百多个百分点，直接拿下该年度全球新能源汽车销量冠军宝座。企业成长速度令人咋舌，过往比亚迪新能源汽车从零到一百万辆足足用了十三年，而从第五百万辆到第六百万辆新能源汽车下线，郑州工厂仅仅用了107天。2024年11月24日，第六百万辆车正式驶下生产线，创造了全球车企的新纪录。到了2025年上半年，比亚迪凭借3713亿元的营业收入，实现百分之二十三的同比增长，首次跻身财富世界五百强名单的第91位，同时账上趴着高达1561亿元的现金储备。面对如此亮眼的业绩和不断飙升的股价市值，伯克希尔·哈撒韦本可以继续坐享红利，巴菲特却在企业如日中天之际做出了截然相反的决定。2022年8月，资本市场敏锐捕捉到伯克希尔开始减持手中持有了十四年的比亚迪股票。这并非一次恐慌性抛售，而是一场长达三年多的平稳撤退。直到2025年9月，伯克希尔彻底清仓。套现行为背后藏着巴菲特最底层的商业逻辑考量。新能源汽车赛道虽然热度极高，风口红利巨大，本质上依然属于高强度内卷的先进制造业。这个行业需要长期投入海量资金用于研发新技术、扩大生产线以及应对竞争对手激烈的价格战。今天在电池技术或智能驾驶上领跑，不代表明天依然能够维持绝对优势，稍有停滞就会被同行迅速超越，企业利润和现金流存在巨大的波动风险，行业的整体容错率极低。可口可乐的生意模式没有任何技术迭代焦虑。无论宏观经济周期如何变动，全球消费者对快消饮品的需求常年保持稳定，不需要每年砸出上百亿研发费用去追赶行业风口，只需凭借强大的品牌壁垒和分销渠道就能稳稳赚取现金流。巴菲特投资的核心追求是锁定长期的确定性，赚取企业年年自动入账的稳定红利，无需每天操心所投资的企业是否会被新技术淘汰。比亚迪属于需要时刻狂奔的赛道，潜在的行业风险与不确定性完全违背了老巴菲特稳字当头、谋求躺赢的核心原则。尽管彻底清仓，这次投资依然是一场极其成功的资本运作。从2008年建仓到2025年离场，若不考虑历年的现金分红因素，比亚迪股价累计上涨约三千八百个百分点，巴菲特累计套现至少80.71亿港元，伯克希尔的投资回报超过三十八倍。双方的告别显得异常体面。巴菲特曾在股东大会等公开场合盛赞比亚迪是一家由非凡人物经营的非凡企业。2025年9月22日，比亚迪集团公关处总经理李云飞在社交平台发文回应，表示股票买卖属于资本市场的正常运作，并真诚感谢巴菲特与芒格过去十七年里的资金支持与一路陪伴。两位国际顶级投资人与中国制造业龙头企业的这段长跑交集，最终在互相成就中画上了圆满的句号。这笔投资生动印证了中国新能源产业的强势崛起，同时也清晰划定了长期资本在寻找稳定现金流与投资高成长制造企业之间的底层逻辑界限。
过去几年,美国政坛一直在对中围堵制裁。很多人以为,中美已经彻底走向对抗,未来只剩
过去几年,美国政坛一直在对中围堵制裁。很多人以为,中美已经彻底走向对抗,未来只剩硬碰硬。但现实却很讽刺:越是喊脱钩的人,越离不开中国。越是嘴上喊制造业回流、对华脱钩的人,结果身体却已经诚实地飞向中国。2008年9月27日。伯克希尔·哈撒韦旗下的中美能源控股公司公开宣布，以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股H股，总投资约18亿港元，占当时比亚迪已发行股本的9.89%。促成这单生意的，并非巴菲特本人，而是巴菲特的老搭档、伯克希尔副董事长查理·芒格。芒格先派中美能源董事长大卫·索科尔专程飞到深圳走了一圈，回来后给王传福留下一句业内念叨到现在的评语——爱迪生与韦尔奇的结合体。巴菲特在2009年股东大会上也直言，对汽车这一行算外行，是芒格和索科尔反复推荐，才点的头。2010年9月，巴菲特首次访华，专程到了比亚迪深圳总部和长沙工厂，坐上F3DM双模电动车体验，又赶去长沙参加K9纯电动大巴的下线仪式。那时不少西方分析师仍旧不解：一家靠电池起家的公司，凭什么往汽车里折腾？1995年2月，王传福从北京有色金属研究总院辞职，揣着向表哥吕向阳借来的250万元人民币，在深圳布吉冶金大院租下一处厂房，挂出比亚迪实业有限公司的招牌。创业之初只有二十来个员工，日韩同行一条全自动电池产线动辄上千万美元，王传福根本没那个底气，索性把镍镉电池产线拆成几十道工序，配上简易夹具，靠工人手工加半自动化的方式干下来，把成本压到了日本对手的三分之一。1997年亚洲金融危机爆发，全球电池价格跳水两到四成，日系厂商账面一片亏损，比亚迪因为成本足够低，反而拿下了摩托罗拉、诺基亚、爱立信的订单。2002年7月31日，比亚迪股份在香港主板挂牌，代码1211。半年之后的2003年1月，王传福做了一个让外界普遍质疑的决定，拿出2.7亿元人民币吃下西安秦川汽车77%的股权，正式跨进汽车行业。董事会里有人坚决反对，可王传福认准一条线：电池迟早要装到车上去。真正让全球同行重新审视比亚迪的，是2020年3月29日那场线上发布会。王传福亲自把刀片电池推到了镜头前。央视见证下的针刺穿透对比测试至今还在网上流传：三元锂电池被钢针扎下去，瞬间剧烈燃烧，表面温度突破500摄氏度；传统块状磷酸铁锂虽未起明火，表面温度也达到200到400度；而比亚迪刀片电池被钢针刺穿后，没有烟也没有火，表面温度只在30到60度之间徘徊，放在电池上的生鸡蛋纹丝未动。这块电池随即装进了2020年7月上市的汉EV，605公里续航，零百加速3.9秒，迅速成为中国中大型新能源轿车市场的代表车型。2021年4月，王传福宣布比亚迪旗下所有纯电车型全面切换刀片电池，与三元锂路线正式分道。市场很快给出回应：2022年起，磷酸铁锂在国内动力电池装机量反超三元锂，重回主流位置。同年7月，丰田bZ3采用了比亚迪的刀片电池和电机，特斯拉、福特也陆续接洽。2023年，比亚迪全年新能源汽车销量达到302万辆。2024年第四季度，比亚迪季度营收首次超过特斯拉。2024年8月，第二代刀片电池发布，能量密度提升至210Wh/kg，充电倍率达到10C。这正是后来方程豹豹8和豹5闪充版的核心技术来源。所以马斯克一次次飞往深圳，特朗普团队也悄悄改口谈合作。芒格在2023年离世前的股东大会上不止一次重复那句话。投资比亚迪，是这辈子做得最正确的几件事之一。
