商家利润被压薄，骑手辛苦不挣钱，用户点单没便宜，最后平台还巨亏。

钱到底去哪了？
本质就是外卖行业价格战烧钱，为抢份额疯狂补贴，核心业务从年赚500多亿直接转亏，再叠加海外投入、履约成本上涨，一年亏掉两百多亿。

同样是大厂，阿里京东没这么喊亏，赛道与打法完全不一样。
这局内卷，没有赢家。