恒逸石化2025年报出炉：营收1135.27亿下滑9.51%，净利2.58亿增长10.43%！ 4月14日晚间，公司正式披露2025年年报，拟每10股派0.5元。营收下降但净利逆势增长，在行业深度亏损的背景下实属不易。此前三季报时公司已实现归母净利润2.31亿元、同比增长0.08%，全年增速进一步提升。

业绩韧性从何而来？Q2已现拐点+文莱项目满负荷+差异化产品放量。 2025年Q2，公司归母净利润1.75亿元，同比大增953.9%、环比增长240.2%，展现出强劲韧性。核心驱动来自三方面：一是文莱炼化项目一期800万吨/年产能满负荷运行，东南亚成品油供需缺口预计2026年扩大至6800万吨；二是差别化纤维产量占比已提升至27%，处于行业领先水平；三是广西120万吨己内酰胺-聚酰胺项目一期已于2025年下半年投产，构建“涤纶+锦纶”双主业驱动。

对投资者而言，这份年报的价值在于“行业底部已经探明”。 上半年四大民营炼化仅一家净利增长，全行业“增产不增利”的困境持续。但恒逸已率先突围：Q2业绩回暖、股东回报加码——2024年分红率达70.54%，控股股东增持3.94亿元，第五期回购计划稳步推进。当行业洗牌加速，手握文莱稀缺产能和差异化产品的恒逸，正从“周期受害者”向“剩者为王”切换。2.58亿净利润是明牌，6800万吨东南亚成品油缺口才是真正的底牌。