主力千亿砸盘，资金高低切换，大方向已定

周四早盘突如其来的杀跌挺吓人的，但收盘来看，指数有惊无险，调整也挺合理，挺正常的。但总感觉主力通过拉权重来掩护在部分大涨品种上出逃的事实，资金出现高低切换，但这个过程不会一蹴而就，但结果一定会高低切换，不可永远强者恒强，所以我们要提防大涨品种的回落。

今天指数会不会再来一波杀跌呢，我认为这种概率很大，要么拉一下再杀，要么直接杀，无论那种变化，一定观察量能变化，主力资金的动向和市场风格的变化。

昨天两市成交2.8万亿元，比前一个交易日放量2400亿，属于典型放量下跌；超4000股下跌，大跌股的数量比较多，这超出调整是为了震荡上涨的范畴，主要是大资金开始高低切换，高位股集体分歧兑现，亏钱效应全面蔓延。说白了，大盘是靠权重股撑着脸面，个股亏钱效应是很大的。

主力资金净流出1100多亿，内资机构、公募私募、量化算法在尾盘统一动作——不再承接任何抄底，逢反弹就无条件卖出。大资金主要在尾盘托了一下权重股，我们从个股平均指数能看出来，个股拉升的力度远小于指数拉升的力度，这个必须引起注意。

还有一个关键现象：昨天A股开盘后其实是全线冲高的，然后才快速跳水。午间成长板块持续杀跌，直到午后银行、电力等权重股出手护盘，指数跌幅才得以收窄，但中小盘个股全天毫无反弹迹象。典型的拉指数出货个股的玩法——指数没跌多少，但账户狠狠缩水。

今天怎么走？缩量震荡，守5日线持股，破线就走人结合昨天放量下跌后主力大幅撤退的走势，今天出现缩量横盘整固的概率最大。资金大幅流出后的第一个交易日通常会有两种结果——要么立刻展开暴力反弹，说明主力在洗盘；要么缩量震荡、疲弱整理，说明真是在出货，市场需要时间消化抛压。当前的这种天量流出，后者的概率更大一些。具体操作策略，核心就是两条线：

第一，以5日均线作为仓位底线。只要持有的个股没有有效跌破5日均线，就继续持有，不必因为昨天的大跌就惊慌失措地割肉。这种技术位的守住了，说明里面的主力资金并没有弃守，市场没到彻底崩掉的地步。

第二，一旦手中的个股有效跌破5日均线（比如收盘价连续低于均线1%以上），无条件减仓，坚决不管基本面多好。强势股破5日线就是趋势转弱的信号，高位票一旦破位，后续的杀跌幅度往往超出预期，不值得硬扛。

对于今天想开仓或加仓的人，建议先忍一忍。 等市场缩量企稳之后再动手更稳妥，把机会留给明天的企稳信号。

板块层面：权重相对安全，中小盘注意高位兑现风险

昨天银行、电力等权重板块在尾盘起到了护盘作用，说明有防守性资金在逢低承接，这些板块在当前震荡行情中的安全边际相对较高。而中小盘成长股昨天几乎全线杀跌，资金流出最猛，这种背景下不要轻易去接调整中的题材股，尤其是近期涨得过猛的板块，一旦调整起来的伤害很大。

整体来看，市场的结构性风险从局部开始扩散，资金在进行高低切换，有一部分板块确实还在强者恒强，但追高杀入的风险无疑在放大。 观望一下、守住底仓、静待市场方向明朗，比追涨杀跌更稳妥。