兴业银行落地300亿元永续债发行，票面利率低至1.99%，大幅刷新融资成本下限。后续资本工具替换节奏明确，四季度将落地700亿二级资本债，置换高成本存量债务后，每年可节省利息开支约10亿元；明年1月还有250亿二级资本债完成替换，再度节约4亿元利息支出。
叠加2023年存量三年期金融债集中到期，多重因素共振下，兴业银行负债成本将于明年一季度明显下行。当前行业息差压力逐步缓解，该行息差已率先企稳反弹，随着低成本负债占比持续提升，明年息差修复力度有望进一步加大，盈利韧性增强。
短期核心任务是推动转债顺利转股，适度灵活调节核心资本充足率，稳步扩张资产规模，夯实业绩增长根基。业绩回暖叠加负债优化，估值修复空间将逐步打开，转债转股乃至强赎也会顺势落地。
同时，管理层应完善分红机制，将现金分红率下限锁定至归母净利润30%，并把中期分红提前至四季度。稳定且常态化的分红体系，能够强化长期股东持股意愿，降低估值修复阻力，进一步提升个股投资吸引力。