42家上市银行年内涨幅出炉，前复权数据下分化显著：青岛银行以26.12%领涨摘冠，渝农商行18.49%紧随其后，宁波银行14.99%位列第三，合计七家银行年内涨幅突破10%，优质城商行迎来行情大年。与之相对，浦发银行、兴业银行、农业银行成为板块弱势代表，走势持续疲软。
板块整体表现相对平淡，本周银行指数上涨1.23%，跑赢大盘，但年内整体仍下跌2.05%，大幅跑输上证、沪深300与创业板指，估值长期处于压抑状态。
时至四月，春意渐浓，银行板块也迎来基本面拐点，寒冬彻底褪去。判断银行盈利，核心逻辑与投资相通，盈利依托资产规模与资产收益率两大核心。银行资产体量庞大，扩张节奏稳定、易于预判，真正决定业绩弹性的，是净息差的变化。
长期以来，行业深陷息差持续收窄困境，即便资产规模稳步扩容，营收与净利增长也持续乏力，只能依靠释放拨备维持业绩韧性。而2026年一季度，这一格局彻底逆转，息差企稳回暖成为行业共识。
以宁波银行为代表，历经多年持续下行后，息差下行幅度大幅收窄，一季度环比悄然回升。贵阳银行、平安银行、杭州银行等多家标的一季报同步验证，净息差悉数改善，修复趋势明确。随着全行业一季报完整落地，银行息差企稳回升的大趋势将进一步确认。
当前银行板块整体估值处于低位，PE仅6.96倍，股息率4.11%，配置价值凸显。结合估值、股息率、ROE等多维度衡量，板块整体处于中性合理区间。
过去压制银行的核心矛盾逐步缓解，息差见底回升，叠加高股息防御属性，行业经营环境持续优化。无需纠结短期强弱分化，随着基本面持续修复，银行股的春天已然到来，板块估值修复与业绩改善的双重行情，有望持续演绎。
南京银行(SH601009) 招商银行(SH600036) 宁波银行(SZ002142)