凯恩股份连着三天涨停，累计涨幅偏离值超过20%。眼见着股价飞上天，公司自己却急急忙忙发了一则澄清公告，给市场泼了盆冷水——核心业务里早就不包括电解电容器纸了，原子公司浙江凯恩新材料2023年5月就已经卖掉并收齐了钱，现在主打的是烟用配套用纸和特种食品包装纸。

为什么市场会误炒这个概念？电解电容器纸是薄膜电容的绝缘材料，和AI算力、新能源车上那些高压电容沾点边，但在当今电容行业其实是个偏冷门的小众品种，市场规模有限。而凯恩新材料的控制权早在三年前就转让了，没想到三年后还能被翻出来炒一把。这种“翻旧账式炒作”在A股并不少见，但公司主动澄清的力度实属罕见。

从基本面看，凯恩股份目前主业是特种纸，2026年一季度营收2.93亿元、净利润1314万元，同比增长73%，经营确实在改善。但拿一个已经卖掉的业务来支撑股价，显然不可持续。对于投资者来说，这则澄清等于把涨价的逻辑底座直接抽掉了，追高需要多一份清醒。