026-6-5 周五复盘

主线龙头放量跳水，行情迎来阶段性休整

窗口今天盘面走得实在出乎意料，早盘看着走势顺风顺水，午后突发放量砸盘，一天走成分化割裂行情。当下市场极致两极分化：一边高位科技个股持续冲高、不断刷新阶段高点，带动沪指反复走强；另一边不少冷门板块阴跌不止、重心持续下移。两种行情长期背离，早晚必有一方打破原有趋势。

前期科创、创业板持续领跑大盘，沪指被动跟涨，本周早盘第一次出现主板翻红、科创板走绿的反常走势，午后大盘全线被科创、创业板拖累走低，盘面风向悄悄发生了转变。监管端也出现降温信号，近两年罕见给高位热门标的下发关注函，不再像以往一样持续放宽监管，这也是本轮科技高位开始承压的关键隐性因素，调整是否确信，要等到下周一开盘进一步确认。

从历史规律参考，2021 年阳光电源在股价暴涨近 10 倍后，2 月初行情彻底见顶回落；2020 年春季那波行情，沪指连续拉出两根大阳线，龙头个股横盘滞涨小幅阴跌，指数连续走强后个股迎来补跌，一轮上涨周期就此终结。对比去年 8 月 28 日至 9 月 6 日短线爆炒、个股三四天暴涨 30% 的急速行情，本轮科技上涨节奏平缓，可能很难出现崩盘式大跌，更多是以震荡磨底、阶段性休整为主。

从板块拆解来看，几大主线全部出现明显分歧：AI硬件——这是我上半年重点关注的赛道，也是今天波动最大的方向。早盘K线形态健康、量能温和，不少标的拉出 20cm 突破走势，让大家一度以为还要继续向上拓展空间，谁能想到午盘过后资金反手砸盘，早盘的突破全是诱多假突破，冲高快速回落，全市场板块成交额达到 720 亿量级。

板块总龙头中际旭创放量堪称历史级别，其他标的同步巨量换手。盘中筹码大量出逃，虽说有不少抄底资金进场接盘，但承接力度完全扛不住抛压。按过往看盘经验，主线龙头出现这种放量破位大跌，整个板块可能要休整一个月，保守看要震荡一到两个月。 之前说过，科技每一轮调整都是低吸机会，但今年盘面环境彻底变了，这条逻辑暂时失效，短期不要再盲目抄底。 细分里 MLCC 相关标的今天集体高位兑现回落，板块内部高低切换明显，下周需要持续盯盘验证；低位 AI 硬件分支玻璃基板同样分歧加剧，高位股资金轮动出货，当下板块风险远大于机会。PCB、CPO 等赛道同样迷茫，资金对业绩估值分歧巨大，翻看历年历史调整，大跌从来不会提前给预警信号，不确定性拉满。

今天盘面逆势突围最醒目的就是机器人板块，短线突然异动拉升，虽然它也属于AI硬件的分支——物理AI。核心看点盯紧特斯拉人形机器人落地进度，从产业链消息来看，本轮机器人炒作逻辑和往年短线题材炒作完全不同，是产业落地带来的资金主动布局，可能不是一日游脉冲行情，后续可以长期跟踪产业化落地进度，作为接下来重点研究的新备选赛道。现在市场资金全部盯着半年报业绩，AI 硬件半年报兑现预期决定后续板块走向，龙头集体走弱后，市场短期缺失明确领涨主线，仓位务必收紧、谨慎控仓。老交易经验有两面性，顺应周期就是制胜法宝，死板套用过往行情规律，当下很容易踩坑亏钱，行情刚降温的时候，大部分散户还沉浸在前期上涨的喜悦里，很容易高位接盘被套。旧主线进入休整期，接下来腾出精力深挖机器人等新方向，慢慢筛选低位优质标的，耐心等新周期机会落地。本周行情落下帷幕，后续盘面走向，全看周一大盘的修复力度，让我们暂且把盘面与盈亏暂时搁置一旁。周末抛开 K 线、放下焦虑，不必再纠结盘中涨跌与未知行情。多陪伴身边家人，出门散步运动，好好吃饭、安稳休憩，给紧绷一周的身心蓄满能量。投资是漫长修行，交易日专心研判、依规操作，闲暇日子安心生活。静待周一市场表现，也希望大盘如期企稳回暖，不负每一位耐心坚守的投资者。祝各位朋友周末安康、万事顺遂！