【ZX电新】一周观点更新-20260614

AIDC：AI电源——电感：1）目前行业稼动率达到90%，村田、太诱涨价，对经销商二次涨价（4月普遍上调15-35%），功率电感产品4月对汽车等大客户调价不到位，顺络等国内核心公司预计跟涨；2）1.6t光模块电感国产化，预计70-100e市场规模，对应20净利润空间，国内玩家较少；3）tlvr等新技术，ai芯片电感继续放量。推荐【顺络电子】。PSU：目前谷歌链能见度较高，欧陆通锁定英飞凌物料，对应明年出货150w支，四季度有望批量出货。推荐【欧陆通】、【麦格米特】。

SST——国电南瑞发布多场景固态变压器整体解决方案；中电科五十五所推出2300V碳化硅MOSFET芯片及功率模块核心新品。国内龙头陆续发布产品，继续围绕商务关系与集成能力思路布局。推荐【特锐德】、【四方股份】。

算电协同—— 算电协同本质是利用中国电力系统资源禀赋为国产算力的发展提供战略支撑。形式上分为全国范围的电力电力资源要素全局优化和本地化数据中心用能优化，分别对应全国性的算电平台以及本地构网型生态的建设。利好算电平台企业、虚拟电厂、构网型储能以及智能电网设备厂商。

电力设备：电源——由海外燃机报告，建议更多关注60HZ需求、百兆瓦以上机型交付能力，中国燃机出口提速核心仍在解决上述两项行业痛点。推荐【东方电气】、【上海电气】。

电网——行业悲观情绪已较充分计提，国内逐渐进入25年高压订单交付周期，出口需求长期性无虞，建议围绕“出海+高压”思路布局行业龙头。推荐【华明装备】、【特变电工】、【平高电气】。

新能源：光伏——光伏组件效率新标准已报批，最低组件效率或将提升至23.2%以上，预计将进一步加速落后产能出清，直接利好BC/HJT/TOPCon3.0等高效组件，行业拐点或将逐渐显现，推荐【爱旭股份】、【隆基绿能】。SpaceX已于周五上市，市值已突破2万亿美元，有望带动商业航天板块整体估值水平提升，推荐【钧达股份】、【东方日升】等。

储能：户储——短期催化真空，资金轮动板块回撤加剧。板块Q2业绩确定性高，且SNEC展会反馈来看头部企业对Q3及下半年较为乐观。户储板块核心博弈围绕排产月频数据，虽短期催化真空，但考虑目前主要公司回落26年20x附近，且7月及下半年或环比提升，推荐配置高确定性标的，推荐【固德威】、【锦浪科技】等。

券商观点，仅供参考！

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