全球经济衰退下，金价却大跌，这背后原因不少。截至2026年6月11日，伦敦现货黄金价格较年内高点回撤28%，涨幅基本“归零”。
首先是美联储货币政策“急转弯”。5月美国经济数据“高烧不退”，让市场对年内降息的预期反转，交易员预计美联储12月前加息概率超70%。黄金无利息，加息使美债收益率飙升，持有黄金机会成本上升，资金流向美元资产。
资金层面，5月全球黄金ETF净流出约20亿美元，机构抛售放大下跌幅度。同时，AI产业火爆，资金被大量虹吸到权益市场，黄金吸引力下降。此外，全球央行集体偏鹰，流动性收紧也利空金价。
