刚刚，统计局5月房价数据出炉，一线城市和二三线楼市已经分化，充分印证昨天中信证券发布的“2026下半年地产迎来长周期底部、行情只集中核心城市”的核心判断。

今天国家统计局发布的最新70城房价数据冰火两重天，一线与三四线二手房价差扩大0.8个百分点。上海作为核心风向标，5月二手房成交放量，环比涨价0.6%，连续三个月价格上行，改善置换需求集中释放，成交创6年同期5月新高。

一二线坚挺、三四线持续走弱，根源是人口与产业的长期分化。核心城市高新产业扎堆，持续吸纳外来青壮年人口，置换、刚需需求稳定托底房价；三四线城市人口持续外流，新房库存高企，年轻购房群体逐年缩减，缺乏长期支撑力。

此前中信证券早已预判，楼市不会全面普涨，核心城市率先触底，弱线城市调整周期拉长。当下单纯放开限购、降息等刺激政策治标不治本，想要楼市均衡回暖，核心是稳定就业、拓宽普通人增收路径，修复居民长期收入预期。