微软被告了，被指刻意放大AI业务叙事，向投资者传递过于乐观的增长预期。据路透社报道，微软被股东发起集体诉讼，核心指控也挺直白的，认为微软刻意放大AI业务利好叙事，淡化AI基建巨额投入，同时隐瞒Azure云业务持续放缓的事实。

而财报数据也印证了一些事，截至2025年12月的2026财年第二财季，Azure及其他云业务营收增长39%，符合分析师预期，但低于上一季度的40%。同时，公司预计2026年前3个月该业务增速为37%至38%，表明云业务扩张节奏继续放缓。

AI时代下，不少企业都在上演“叙事续命”的套路。传统云业务见顶后，微软想靠AI维稳股价、提振市场信心，却又回避高成本、增速放缓的核心问题。如今股东告上法庭，也意味着资本市场不愿再为单纯的AI概念买单。虽然微软方面坚称指控无依据，但这场风波，已经戳破了一些泡沫。