[太阳]苹果供应链巨头暴跌13%后拉涨：大股东增持，还有啥底牌？

作为苹果核心外观件供应商，蓝思科技在2026年4月中旬发布一季度业绩后，市场反应十分激烈。

一季报数据显示公司直接由盈转亏，公告发布次日股价大跌13%，创下上市以来单日最大跌幅，市场一度对企业经营前景产生大量担忧。

仅仅相隔一个多月，该股走势彻底扭转。5月启动持续上涨行情，6月股价刷新近年阶段高点。

业绩暴雷和股价反转形成强烈反差，背后释放的多重基本面信号，值得投资者仔细梳理。

股东层面的资金动作，最先释放出内部对企业价值的认可。早在2025年蓝思科技便出台回购方案，计划一年之内拿出5亿至10亿元自有资金回购股份用于员工激励。

全年累计完成2.1亿元回购，操作节奏贴合股价走势，年初股价高位阶段暂停操作，三四月份股价回调期间集中投入3.7亿元，顺利达成最低5亿元回购标准。

一季报股价暴跌第二天，企业实控人旗下全资主体同步抛出增持计划，承诺半年内增持金额不低于1亿元，不设置价格限制，用真金白银稳定市场预期。

这份信心并非空穴来风，5月中旬央视新闻联播镜头给出关键线索，企业董事长同库克、马斯克同台出席行业峰会，高端峰会席位排布提前数月敲定，侧面印证蓝思科技与苹果、特斯拉两大头部企业存在深度合作拓展空间。

业务转型同步落地，大额并购完善产业链布局。5月蓝思科技公布超10亿元收购计划，以每股2.2港元收购巨腾国际27.8%股权，并发起全面现金要约，最终目标持股过半。

巨腾主营笔记本外壳制造，过往盈利表现偏弱，但这笔收购能够补齐蓝思在电脑结构件板块的产能与客户资源，和现有手机盖板业务形成产业协同，是企业摆脱单一手机业务依赖的重要布局。

配套推出的股权激励方案，进一步明确企业中长期发展目标。

本次激励覆盖两千多名管理层与核心技术人员，发放股份数量八千五百多万股，授予价格仅为前一交易日收盘价一半，股价大幅反弹阶段推出激励，体现内部管理层长期看好公司发展。

激励解锁考核标准仅设置营收指标，以2025年营收为基准，未来三年每年营收增幅不得低于15%，未对净利润作出硬性要求。

这一考核规则也客观反映企业现状：市场对营收扩张具备充足把握，但短期盈利修复存在压力。

从往年经营数据不难看出企业长期存在的经营短板。

2025年全年营收744亿元，手机、电脑业务合计占比超八成，苹果单一客户贡献近45%营收，三星占比接近三成，代工业务整体毛利率仅15.4%，客户订单波动会直接冲击利润。

2026年一季度营收同比缩水近30亿元，盈利由正转亏，主要受存储配件涨价拖累下游需求、人民币升值产生汇兑损失两大因素影响。

一季度股价提前消化业绩利空，利空完全落地后，市场开始重新定价企业转型价值。

目前蓝思科技业务版图已经拓展至AI眼镜、智能汽车、商用机器人、AI服务器等赛道，汽车相关业务2025年营收65亿元，成为第二增长板块，现阶段毛利率偏低，新赛道仍处在大额投入周期。