铝电解电容赛道迎涨价催化！AI算力+国产替代双重爆发
6月17日盘后重磅消息，日系电容龙头尼吉康官宣全线上调铝电解电容价格，行业涨价周期正式开启！
本轮涨价逻辑十分清晰：一方面订单量持续爆满，现有产能已经跟不上需求；叠加中东地缘扰动，上游原材料采购难度上升，成本压力向下传导。更关键的增长主线来自AI服务器——算力设备功耗大幅提升，MLPC叠层固态铝电解电容需求迎来爆发式增长，同时高端材料国产替代提速，整条产业链进入量价齐升黄金阶段。
梳理全产业链核心标的，覆盖电容整机、MLPC、电极铝箔、电解纸四大环节：
1. 铝电解电容整机龙头
江海股份：A股营收行业第一，MLPC产能扩张速度领跑，26年底月产2000万只，直接承接AI服务器缺口；艾华集团产能规模国内顶尖，MLPC已批量供货；华金资本、东阳光产能布局完善，固态电容竞争力突出。
2. 上游铝箔电极箔
海星股份电极箔国内第一；新疆众和、特变电工手握电子铝箔核心产能；华锋股份高端化成箔对标日系头部企业。
3. 电解电容器纸
凯恩股份、仙鹤股份、五洲特纸，配套高端电容原材料，国产替代空间广阔。
过去铝电解电容高端市场长期被海外企业垄断，如今AI算力催生全新增量需求，叠加海外大厂涨价、供给收紧，国内厂商迎来双重机遇，既能吃下涨价红利，又能加速抢占进口替代市场，整条产业链估值有望持续修复。
风险提示：本文仅梳理行业公开信息，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
