【A股四大科技龙头成交额均超过300亿元 市场再议“45%预警线” 券商：传统“45%临界线”可能需要相应上移】今天，A股市场的主要叙事仍旧围绕科技展开。较为罕见的是，中际旭创、兆易创新、工业富联、寒武纪4只龙头股成交额均超过300亿元。而它们所处的光模块、存储芯片、AI服务器等板块今天涨幅居前。据Wind数据显示，今日成交额前十的个股，总成交额为2769.65亿元，贡献了全市场约8.3%的成交额，显示出极高的头部集中度。这10只个股，均为科技赛道细分领域的龙头股。

值得注意的是，随着资金扎堆科技板块，市场上出现了关于“45%预警线”的讨论。“45%预警线”是指当A股成交额排名前5%的个股合计成交占比达到45%时，市场微观结构趋于恶化，历史上往往预示着后续可能出现变盘或调整。需要注意的是，这只是各家券商从历史数据中归纳的一个观察性经验法则，而非强制性标准。

东吴证券认为，由于高增长资产稀缺，资金为追求超额收益，必然向少数景气赛道集中，从而推动拥挤度指标中枢上行。除此之外，市场被动化率持续抬升，标杆指数及龙头个股享受增量流动性，进一步推高资金抱团程度，被动资金持续流入的背景下，标杆指数成分股往往获得持续的增量流动性，进而形成估值溢价。考虑到上述两点，若拥挤度指标中枢趋势性上行，传统45%临界线可能需要相应上移。（中证报）