【“上车科技”还是“坚守老登”？A股风格或迎阶段性均衡 中报季成关键试金石】A股极端分化，科技成长爆发，金融、消费等“老登股”重挫。6月18日，科技方向全线爆发，半导体、CPO、算力硬件等AI产业链持续走强；与之形成鲜明对比的是，保险、银行、券商等金融板块集体重挫，酿酒、零售等传统消费板块同步走低。这一极端分化，正是今年以来资金持续从传统蓝筹涌向科技成长赛道的缩影。

有投资者苦笑称：“上车科技，最多痛苦一天；上车老登，天天痛苦。” 那么，“老登股”接下来何去何从？是该“投降”转向，还是咬牙坚守？招商证券认为，科技交易拥挤度已至极高，叠加资金存量博弈，市场短期或步入阶段性再平衡，但成长中期趋势未改。中报季将至，业绩兑现能力将成为资金最终分配方向的关键锚点。

对投资者而言，当下真正的难题并非“选边站队”，而是如何理解市场结构变化的节奏：科技成长的中期趋势未改，但短期扰动在增多；风格的阶段性再平衡概率在上升，而非系统性拐点。在极致分化中，能否避开追涨杀跌的陷阱，更多依赖节奏把握与仓位管理，或许才是穿越当前行情的核心课题。（华尔街见闻）