半年末公募调仓行为曝光，6月20日盘面反映机构排名博弈

6月20日的分化行情，离不开半年末公募基金业绩考核带来的调仓动作，也是今日题材集体回调、蓝筹逆势走强的重要推手。上半年收益丰厚的基金，集中减持短期翻倍、估值偏高的AI、传媒题材，锁定浮盈规避净值回撤；而业绩落后、需要稳健打底的基金，加仓银行、白酒等高股息防御板块，平滑账户波动。机构整体形成统一操作：兑现高位弹性，布局低位稳健资产。这种集中调仓属于6月末季节性现象，不改变赛道中长期逻辑。待半年排名落地后，7月资金将重新聚焦半年报预增标的，硬科技、高端制造等高景气赛道有望迎来回流。短期操作跟随机构思路，规避高位兑现压力，优先布局业绩可验证低位标的。