全球高端 LTCC 日系厂商合计市占近 90%，全面减产、停供逻辑全梳理

一、供给格局：高端 LTCC 几乎被日本垄断市场份额拆分（高频 / 毫米波 / 光模块 / 军工高端 LTCC）村田制作所：42%，车载毫米波、AI 服务器射频 LTCC 生瓷带、基板龙头京瓷：33%，光通信 LTCC/HTCC、军工高可靠多层陶瓷基板NTK/NGK、TDK：合计 14%，射频器件、半导体封装 LTCC日系四家合计高端 LTCC 全球市占 89%~92%，低端消费级 LTCC 国产 / 台厂可替代，高端赛道无海外第二梯队。刚需原料壁垒77G 毫米波、1.6T 光模块、军工高频 LTCC 配方必须添加高纯氧化钇（YSZ 氧化锆），用来提升基板尺寸稳定性、降低高频损耗；全球 93% 高纯氧化钇由中国分离提纯，对日出口审批收紧，日系原料库存见底。

二、各家日系企业减产 / 停供现状（2026 年 6 月最新）1. 村田制作所（最大供给方）受限原料：高纯氧化钇粉体（上游东曹、堺化学供货）产能动作：高端超薄高频 LTCC 生瓷带开工率下调 25%~30%；停止接收海外新增订单，产能优先供给日本本土车企、军工；交期由 4 周拉长至 16 周；高端 LTCC 扩产计划全部搁置。影响产品：车载 77G 雷达 LTCC 基板、AI 服务器射频滤波基板、高速光模块内置 LTCC 无源器件。2. 京瓷原料现状：氧化钇库存仅剩余 10~15 天满产用量，无新增进口配额产能动作：高端 LTCC 射频基板 + AlN 光通信陶瓷产线同步减产 30%，1.6T 配套高端 LTCC 腔体局部停产；海外客户订单大幅削减，仅保长期绑定北美头部客户少量配额。叠加冲击：同时受限 HTCC 氮化铝基板原料，光通信陶瓷两条线同步收缩。3. NTK/NGK状态：军工、光模块 LTCC 外壳产线单线限产，高端低损耗 LTCC 基板涨价 18%~22%，交付周期翻倍。4. 上游粉体源头停产（釜底抽薪）东曹：高纯 YSZ 氧化锆粉体高端产线停工，全球 LTCC 厂商核心原料断供；堺化学：含钇电子陶瓷粉体减产 30%，多条超高纯产线关停；日系 LTCC 工厂无替代粉体来源，减产不可逆，2~3 年内无法自建稀土提纯产能补缺口。

三、下游冲击场景（先进封装 / AI 算力直接相关）1.6T/3.2T 高速光模块、CPO 光电共封装光引擎 TIA 射频走线、多通道阵列腔体依赖 LTCC 多层低损耗基板；日系断供直接导致高速光模块交付延期，CPO 量产节奏受阻。车载毫米波雷达（77G）雷达前端滤波、耦合器全部使用高端 LTCC，车企面临零部件缺货、产线排产延后。AI 服务器射频滤波、算力芯片小型化封装服务器板载无源集成 LTCC 基板供给收缩，整机成本上行。军工相控阵雷达 T/R 组件高频 LTCC 基板优先供给日本自卫队，海外军工客户订单基本停供。

四、全产业链国产替代受益 A 股（分上游粉体 / 生瓷带 / 基板成品）1. 上游高纯氧化钇粉体（日系 LTCC 停产根源，最上游弹性）有研新材 600206国内 6N 半导体级高纯氧化钇量产龙头，直接供给国内 LTCC 陶瓷厂商替代东曹、堺化学粉体；同时配套半导体靶材，双线受益稀土管制 + LTCC 缺口。国瓷材料 300285自研 YSZ 氧化锆粉体，含钇陶瓷粉料批量供货中瓷、三环，承接堺化学外流粉体订单，满产满销。2. LTCC 核心材料（生瓷带、导电浆料，卡脖子环节）康达新材 002669（上海晶材）国内唯一全链条 LTCC 材料自主可控：瓷粉、超薄高频生瓷带、银钯贵金属浆料；对标京瓷 / 村田自产生瓷带，国内 LTCC 基板厂核心国产材料供应商，毫米波 / 光模块低损耗生瓷带已批量验证。三环集团 300408自主介质瓷料 + 流延产线，LTCC 生瓷带产能国内第一，批量供给雷达、光模块基板厂商。3. LTCC/HTCC 成品基板（直接替代京瓷、村田终端产品）中瓷电子 003031国内唯一对标京瓷的高端光通信陶瓷厂商，LTCC+HTCC 双线布局；京瓷减产溢出订单全部承接，稼动率 100%，订单排至 2027 年底；1.6T 光模块 LTCC 腔体国内独家量产。顺络电子 002138LTCC 射频滤波器、车载毫米波模组龙头，替代村田消费 + 车规 LTCC 器件。风华高科 000636生瓷带 + 银浆 + LTCC 器件一体化，5G 基站射频基板国产替代主力。