2026年下半年，世界可能真的会迎来一些大事件。

这话不是耸人听闻。摩根大通前几天刚发了份下半年展望报告，上来就说“全球宏观经济仍将高度不确定”，而决定性变量指向了同一个方向——中东冲突的走向。交银国际的研报措辞更直接，认为下半年全球叙事要转向“再通胀下的AI驱动”。翻译成大白话：物价还得涨，科技还得卷，但这两件事搅在一起，没人知道会炸出什么火花。

先说中东。霍尔木兹海峡堵了那么久，6月23日伊朗方面宣布已对商船完全开放。表面看危机解除了，可别高兴太早——伊朗人说得明白，60天后具体怎么样，得看美伊谈判结果。这60天就是个定时炸弹，一天没签最终协议，海峡随时可能再关上。富达国际的亚洲经济学家刘培乾点得很透，下半年最大的风险还是通货膨胀。中东战事推高油价，油价推高物价，物价推高加息预期——这根链条只要任何一个环节卡住，全球市场都得跟着抖三抖。

再把视线往西挪一点。G7峰会6月中旬在法国埃维昂莱班刚开完，时隔23年重回这个小镇。23年前小布什打伊拉克，法德就公开翻过脸；23年后世界站在秩序重塑的十字路口，俄乌冲突长期僵持，中东持续动荡，西方阵营内部的矛盾比当年只多不少。峰会发了个专项声明，说要联手重构稀土供应链，2030年前把对中国的依赖降到60%以下。资源争夺早就不光是经济账了，正在变成大国博弈的核心杠杆。日本外相跑了一趟赞比亚、安哥拉、肯尼亚、南非；美国在委内瑞拉的行动更是直接把“管理”俩字摆到了台面上。

说回国内。中国银河证券首席经济学家章俊有个判断：AI和地缘政治是两个底层变量，正在重塑整个宏观框架。AI这一头，资本开支浪潮方兴未艾。世界经济论坛刚发了《2026年十大新兴技术》报告，今年入选的10项里头8项直接作用于物理世界。从万物互联电网到个性化mRNA癌症疫苗，技术正在从软件往硬件、往实体渗透。7月上海还要办世界人工智能大会。但另一头，地缘政治的风险也在同步堆积。章俊说得直白：理解当下的困局，不能光算经济账，得多算“政治账”。

这几条线拧在一起，下半年的大戏怎么唱，谁心里都没底。美伊签了个谅解备忘录，但核问题上分歧还在；俄乌谈判被中东战事搅黄了之后一直没真正捡起来；资源民族主义回潮，刚果（金）的钴出口禁令说下就下。旧的秩序在松动，新的规则还没立起来。这种青黄不接的空窗期，恰恰是最容易出幺蛾子的时候。

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