市场分化极端，消费、金融、白酒持续走弱，泡泡玛特反弹后跌回原点；三万多亿成交额高度集中在算力赛道，此板块举足轻重，若行情走极端风险极大。

需警惕三大炒作风险：无业绩爆炒、加杠杆、短期快速拉升。历史上单赛道资金扎堆过快易出台降温政策，当下市场分歧严重，要紧盯监管消息。

黄仁勋股东大会核心观点：

1. AI产业本质是Token工厂，Token就是盈利单位，当前已实现盈利；

2. 英伟达设备综合吞吐成本优势突出，客户采购服务器是搭建创收AI工厂；

3. 物理AI（机器人、智能汽车、智慧工厂）是下一增长主线。

行业核心逻辑：AI盈利核心是Token，Token产自数据中心，IDC是AI底层基石，上游硬件、优质IDC价值突出。数据佐证：截至6月21日，模型周Token调用46.7万亿，环比增4.7%，连续九周上行，应用需求持续扩张，英伟达、谷歌产业链景气度无忧。$中瓷电子 sz003031$

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