这是万物都在“老登化”的节奏？？连英伟达都在以肉眼可见的速度向老登趋势看齐！苹果和微软，这段时间在存储和Space X小登的光环下，老登化的标签也越来越明显。腾讯、小米、美团、比亚迪、顺丰、科大讯飞和华大基因甚至东方财富，已经跟白酒和食品消费这些“纯正的老登”完全站在一个站在一个行列。
看起来好像是金融危机或者是大熊市到来的状态。
这些公司本身都是科技属性，市场地位，还有AI特性也相对较好的公司，金融危机基本没太可能发生在它们头上。
更大的可能应该还是再迎来一轮熊市，其中的一些股票都又已经熊到历史大底部的水平了。
在AI持续抽血的情况下，不管是美股、港股还是A股，市场资金都已经明显处于承压状态。
马斯克的Space X上市股权加上债权融资，直接抽水1,000亿美元。
还有谷歌的AI开支计划大扩张，又定增募集800亿美元。
那就是OpenAI和Anthropic等等终端大模型也在持续不断地在市场上大额募集资金。
美股现在的资金应该也是在越来越紧张的。
港股和A股就更不用说了：本身主要就是存量博弈，芯片算力板块暴涨之后，汪汪队、大股东和游资都在疯狂套现。
这一来，市场上本身就有限的资金呢，必然就会更加枯竭，那些不被关注的，已经被打入冷宫的冷门板块，就必然会更加失血。
所以这段时间以来，哪怕真正的科技属性和市场地位都算非常强劲的腾讯，甚至是字节跳动，估值都完全上不去。
更次一点的，基本都要跌回原点了。
变革时期这种结构性的牛熊分裂，大概率也是正常的。
美国互联网泡沫时期也大致如此：小登和老登分化非常明显，最终，天上的会掉下来，地上的也会爬上去。
巴菲特的伯克希尔在互联网泡沫疯狂的最后一段时间1998年到2020年逆着下跌了48%，但是等后面互联网泡沫破裂，连英伟达、微软这一类公司都能跌超过90%的时候；它偏偏又涨了26%。
现在这种剧烈的分化和技术变革，也出现在中国市场上了：明明是AI上游耗材，就像地产上游的钢铁、水泥耗材一样的芯片、算力设备股，炒起来根本没人去关心它未来的业绩增长可持续性，行业地位的牢固性；反倒把它们这些产业耗材当成硬科技使劲炒。
这样一来，就必然造成市场上两种错位：吹的最后吹破，被错杀的最后置之死地而后生。
行情总会回归正常，疯狂只是有限板块有限时间的短暂时刻。
老登不等于没有未来，尤其那些本身是属于AI理想应用场景的，真正的低估值硬科技世界龙头公司。
追高小登眼下赚的钱也不等于是最终拿走的钱。
历史上一轮又一轮，从追高一带一路到追高各种茅，最后真正把钱拿走的寥寥无几。
追高暂时没被挨打，本身只是运气；但是这很容易让人产生一种错觉：这是自己的能力。
然后就不可避免地会导致后面的灾难发生。
现在这种分化行情需要非常的冷静和淡定来静看云起云涌和花开花落。