7月2日银行股走势出现了非常少见的明显分化，这和以往银行股同涨同跌的情况大不相同。
当天银行股指数整体上涨1.2%，但中农工建四大国有大行里，农行跌1.16%、中行跌1.24%、工行跌0.14%，仅建行微涨0.31%。
与之形成对比的是，优质城商行和股份行表现强势，宁波银行涨3.44%、成都银行涨3.08%，涨幅大于2%的共有7家。
资金流出大行的两大原因：
1、获利兑现：上半年国有大行走出一波行情，积累大量浮盈，机构短期套利资金集中止盈离场，抛压集中在工农中建这类大行。
2、性价比不足：仅4%上下股息率，股价上涨弹性又不足，在存量博弈行情里，资金更愿意腾挪到股息逼近或突破6%、业绩增速更高的中小银行。
资金流入中小行的原因：
1、收息性价比更高：不少优质城商行、头部股份行股息率在6%左右，其中华行股息率达6.35%、兴行是6.25%，长期持有股息收益跑赢国有大行。
2、业绩弹性更强：优质中小行在信贷扩张，净息差、营收增速不输国有大行，分红打底，兼顾收息与价差收益。
3、机构资金悄悄加仓：主动权益基金、险资、北向资金持续布局，属于“无声无息布局”的聪明资金，不会像大行那样被散户扎堆追捧，波动更小、上行阻力更低。
资金正从大行无声无息的流向高股息、高弹性的中小银行。