紫光股份（新华三）国内外核心“大腿”完整清单

一、国内顶级大腿（AI算力核心采购方，业绩基本盘）

1. 互联网头部云厂商（AI弹性核心来源）

1. 字节跳动：万卡AI集群主力供应商，新建数据中心交换机采购占比30%，2025年订单35亿+，2026年采购规模看60-80亿，800G/CPO交换机批量供货
2. 阿里巴巴：承接阿里50%新建数据中心、200+CDN机房交换机，深度配套神龙AI服务器，三年3800亿AI基建计划持续放量采购
3. 腾讯云：800G智算交换机、液冷AI服务器长期框架合作，2025年订单约40亿，推理集群设备稳定供货
4. 百度（文心一言）：百度智能云AI服务器、存储核心供应商，2025年订单30亿+，大模型训练集群标配设备
5. 华为云：强强协同，为华为昇腾智算配套交换机、整机柜，2025年合作订单超50亿，国产算力双线绑定
6. DeepSeek等国产大模型企业：中小型智算集群标准化方案供应商

2. 国家级基建大腿（稳定现金流底盘）

1. 中国移动、中国联通、中国电信、广电
全国48个运营商大型智算中心总包供应商，电信交换机集采份额近30%，国产化昇腾AI服务器中标头部集采，每年百亿级常态化招标订单
2. 全国政务/国资云、东数西算枢纽
各省算力中心、数字政府、央企金融、能源涉密信息化，政企交换机国内市占第一，信创采购刚需标的

二、海外顶级大腿（第二增长曲线，海外增量）

1. 谷歌（全球核心重磅客户）
A股唯一深度绑定谷歌TPU超节点生态厂商，OCS全光交换机市占25%-30%，谷歌Gemini大模型集群80%整机供货，百万级1.6T交换机长期集采，海外AI业务核心增量引擎
2. 甲骨文Oracle
海外AI训练集群1.6T智算交换机采购占比超40%，全球云数据中心稳定供应商
3. 西班牙电信Telefónica
欧洲头部电信巨头，全面替换海外虚拟化基础设施，全球40国业务配套新华三云网方案
4. 东南亚、中东海外云厂商、海外头部手机制造企业（海外数据中心整机柜长期供货）

三、配套产业链大腿（技术协同，放大订单）

英伟达（GPU生态适配）、海光、鲲鹏（国产芯片整机适配），全兼容GPU/国产算力芯片，拿下多厂商混合集群总包订单

四、总结：有没有绑对大腿？

1. 国内大腿全覆盖：五大云厂+四大运营商双线兜底，国内AI算力所有主流买家全部深度绑定，订单能见度拉满；
2. 海外稀缺顶级标的：A股极少数切入谷歌TPU全球供应链的企业，海外算力扩张带来第二增长曲线；
3. 对比工业富联仅代工组装，紫光同时手握国内云+海外谷歌双赛道核心客户，客户质量、订单多元性更强，业绩弹性空间更大。

投资必警：本文仅梳理公开客户合作信息，不构成个股买卖操作建议，算力板块波动幅度大，短线投机风险较高。
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