分享当下算力通信、数字内容、AI传媒两大主线，12家代表性企业的最新核心逻辑，通俗干货版，适合整体复盘、看懂赛道趋势👇

一、光模块/光器件（AI算力核心基建）

1、中际旭创全球高速光模块核心企业，深度受益AI算力建设浪潮。现阶段高端产品出货充足，新一代产品已实现批量交付。供应链和备货能力扎实，业绩持续稳步释放，技术迭代节奏领先行业，是赛道里的核心稳健标的。

2、新易盛海外优质客户资源稳定，高端光模块出货持续提升，业绩落地确定性高。持续扩产+提前储备物料，产品布局紧跟行业迭代，整体增长弹性优于行业平均，适合稳健配置。

3、天孚通信高端光器件精密制造龙头，AI高速互联需求持续扩容。有源、无源产品同步推进，提前布局硅光、先进封装等前沿方向，多品类供应头部企业，业务结构均衡，盈利非常稳定。

二、通信设备+运营商+海缆（算力+基建双主线）

4、中兴通讯国内全场景通信设备核心企业，同时受益运营商建设、算力设备升级两大逻辑。持续参与5G-A建设、6G技术标准研发，算力传输设备稳步落地，业务底盘稳、安全边际高。

5、中国移动全球规模领先的通信运营商，传统业务稳健、分红体系成熟，属于优质防御型资产。同时积极布局智算中心、产业数字化业务，新业务保持高速增长，兼具防守和成长属性。

6、亨通光电海缆、特种光纤双龙头，深度受益数据中心建设、海上新能源、海底数据中心多重需求。海外订单充足、排期饱满，未来成长空间非常可观。

三、AI数字媒体+内容版权+营销传媒

7、中文在线IP储备深厚，是网文、微短剧出海的核心企业。依托AIGC技术，大幅降低内容制作成本，提升产出效率。海外平台表现亮眼，短剧出海行业持续高景气，整体盈利能力持续优化。

8、视觉中国正版视觉内容版权龙头。随着AI内容创作、大模型合规化推进，正版高清图文、影像素材成为行业刚需，合规化趋势下，优质内容资产价值持续提升，业务需求稳步放量。

9、蓝色光标AI赋能营销行业的标杆企业。通过AI工具优化内容创作、投放全流程，大幅降本增效。深度联动头部互联网平台，全球化布局充分受益出海趋势，行业资源持续向头部集中。

10、芒果超媒长视频赛道优质内容龙头，依托自有IP生态，会员付费表现行业领先。AI剪辑、AI内容赋能提升生产效率，内容电商、海外业务稳步增长，形成稳定的多维增长结构。

四、数字孪生+AI游戏应用

11、凡拓数创深耕数字孪生、三维可视化领域，聚焦水利、能源等智慧场景。随着物理AI、实景仿真需求爆发，公司AI+3D数字化解决方案需求快速提升，业务增长动能强劲。

12、三七互娱国内游戏出海头部企业，长线精品游戏基本盘稳固，海外收入占比高。AI全面应用在游戏研发、剧情生成、投放推广环节，有效优化成本结构、提升利润，行业景气度持续修复。整体总结：当下行情两条主线非常清晰：AI算力基建：光模块、光器件、通信设备、海缆、运营商，基本面持续改善AI内容应用：短剧、版权、营销、视频、数字孪生、游戏，AI降本增效+行业复苏

下半年基本面扎实、有真实业务落地的企业，会是市场的核心主线。

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