摩根士丹利（Morgan Stanley，业内俗称大摩）

 

一、基础概况

1. 成立背景
1935年9月16日于纽约华尔街成立，根源是美国《格拉斯-斯蒂格尔法案》强制分拆摩根财团：

- 做商业银行、存贷款：摩根大通（小摩，J.P.Morgan）
- 专营投行、证券、财富管理：摩根士丹利（大摩）
总部纽约，纽交所上市（股票代码MS），全球40多个国家设分支机构，员工约8.3万，属于全球系统重要性金融机构。

2. 关键转折点
2008年金融危机后，转型银行控股公司，获得美联储流动性支持；三菱日联入股成为长期战略股东；近年重心向财富管理、资产管理倾斜，降低纯交易业务波动风险 。

二、三大核心全球业务板块

1. 机构证券（投行+交易）

传统王牌业务，服务企业、政府、对冲基金、养老金：

- 投行业务：IPO承销、债券发行、并购重组、企业战略咨询；
- 销售交易：股票、固收、衍生品、大宗经纪（对冲基金托管与融资）；
全球股权、并购市场常年稳居行业前三。

2. 财富管理（集团第一大收入来源）

全球头部私人财富管理平台，服务高净值个人、家族办公室：资产配置、税务、传承规划、信贷，收购E-Trade后覆盖大众线上理财，是集团最稳定现金流业务。

3. 投资管理（资管）

面向机构与个人做公募、私募、地产、另类投资；覆盖全球股债、PE、不动产、对冲基金解决方案。

三、在中国完整布局（外资投行标杆）

1. 早期入场（90年代）
1994年设北京、上海代表处；1995年和建行合资创立中金公司，国内第一家合资投行，主导大量中企海外上市（联通、中石化、电信等），后逐步退出中金股权 。
2. 境内持牌主体（当前全牌照）

- 摩根士丹利证券（原摩根士丹利华鑫证券，外资控股券商）：A股投行、经纪、债券承销；
- 摩根士丹利基金：全资公募基金（原摩根士丹利华鑫基金）；
- 摩根士丹利国际银行（中国）：外汇银行、跨境金融；
- 摩根士丹利期货、QDLP私募、人民币股权投资管理公司。

3. 业务成果
三十余年协助中企全球股权融资超4700亿美元、债权融资超6400亿美元，跨境并购交易总额超6000亿美元；持续发布中国宏观、产业、股市研究报告，是外资主流卖方研究机构 。

四、大摩 vs 小摩（摩根大通）核心区别

1. 摩根士丹利（大摩）：偏资本市场、投行、财富管理，几乎无大众零售存款业务，客户以企业、机构、高净值人群为主；
2. 摩根大通（小摩）：全能银行，零售存款、信用卡、消费信贷体量极大，投行只是其中一块业务。

五、行业特点与定位

1. 华尔街老牌贵族投行，企业并购、IPO承销声誉极强；
2. 财富管理转型成功，弱化高波动自营交易，穿越经济周期能力提升；
3. 宏观与行业研究影响力大，其全球市场、大宗商品、中国市场报告常被市场重点参考；
4. 风险管控严格，2008年后大幅收缩高风险衍生品敞口。

六、常见标签总结

- 俗称：大摩
- 身份：全球顶级跨国投行、财富管理集团
- 核心优势：企业融资并购、高净值财富管理、跨境资本市场服务
- 中国角色：最早进入内地的外资投行之一，拥有证券、基金、银行、期货全境内牌照