动力电池二季度出货量达240GWh环比增
20%，三季度排产环比增20%。 78近日锂电板块呈现Q2量价平稳及龙头业绩亮眼态势，Q3排产提升确立新一轮供需紧平衡。

市场担忧2027年产能过剩导致估值错杀，但储能爆发与大电芯供给错配扭转悲观预期。二季度动力电池价格微涨2%，总出货量达240GWh，环比激增20%，三季度排产预期环比再增20%。龙头宁德时代二季度净利预计达220-230亿元，同比增长40%，明年估值仅12-15倍且股息率超4%。同时，587Ah大电芯因良率未达98%导致供给受限。在2026年动储总需求预计达2.8TWh且同比增长37%的背景下，高端产能壁垒遏制无序扩产，行业利润加速向龙头集中，优质产能将迎估值与逻辑双重修复。
关注：宁德时代/亿纬锂能/鹏辉能源（动力及储能电池厂，受益于排产提升与大电芯供给壁垒），阳光电源/德业股份（储能设备及逆变器厂，受益于海外储能爆发与出海红利），恩捷股份/鼎胜新材（锂电核心材料厂，受益于高稼动率与涨价带来的盈利修复），科达利/蔚蓝锂芯（锂电细分及跨界厂，受益于机器人与AI算力催生新需求）