飞天白酒年内二次提价，出厂价累计涨
17.1%，100%增量集中直营渠道。
近日，贵州茅台完成2026年内第二次提价，出厂价与零售价累计分别上涨17.1%和9.3%，全面转向“随行就市”的C端市场化动态定价机制。在二季度飞天批价企稳1650元以上的背景下，公司通过提价将黄牛利差从120-130元收窄至20-30元，并将100%的飞天增量集中在以i茅台（一季度收入216亿元）为主的直营渠道。
此举将流通环节利润收回表内，预计合计贡献全年净利润8-9个百分点的增速。当前白酒板块公募持仓降至约3%，茅台PE仅18-19倍，处于近十年底部区间。茅台逆势提价不仅大幅提升自身业绩确定性，更为悲观预期已充分定价的白酒板块确立价值锚点，提供极高的左侧布局性价比。关注：古井贡酒/迎驾贡酒/今世缘/金徽酒（区域地产酒，受益于基本盘稳固与左侧情绪修复），泸州老窖/山西汾酒（全国性名酒，受益于高分红托底及品牌壁垒防御价值），珍酒李渡/酒鬼酒（高弹性酒企，受益于产品结构升级与板块情绪修复）