大家好！我是徐徐，喜欢观察资金。
这周，7月2日科创50指数大跌7.7%，创业板指盘中跌超16%，半导体设备板块跌超8%，存储芯片、光模块全线重挫，7月3日，科创50盘中再度跌超4%，虽然尾盘有所回升，但两天下来，半导体设备板块整体回调幅度已经超过10%。
连续两日，科技板块深幅调整，看着账户里的浮盈迅速缩水，很多人不禁要问：科技股的行情结束了吗？
先给结论：没有结束，但市场的玩法不一样了。
一、Meta的消息是下跌的导火索
7月1日晚上，有消息称Meta正在筹划进军云计算市场，打算向外部客户出售其AI算力和模型访问权限。市场对此迅速作出反应：连全球最大的GPU采购方之一都在“卖算力”，是不是意味着算力已经过剩了？是不是AI资本开始要见顶了？要知道之前一直支撑股价迅速往上涨的是全球算力短缺和各大巨头对AI的资本开支扩张。
恐慌清晰一旦产生，立马快速蔓延：费城半导体指数暴跌超6%，韩国综合指数大跌超7.89%，SK海力士单日暴跌14.57%，大A存储芯片，光模块，半导体设备权限重挫。
但市场将Meta出售算力简单等同于“算力过剩”是一种过度解读。
Meta出售算力，这不是AI资本开支的终点，而是AI基建开始“赚钱”了。它在做的是把不同代际的算力放到不同用途上，最新的用于训练，上一代的用于推理和外部销售，而且Meta2026年的资本开始指引仍然高达1250亿-1450亿美元，同比增长超过70%。
天风证券说得比较直白，这不是算力过剩，是Meta试图把AI基建从成本中心，变成可出租，可收费的平台资产。
二、真正原因：涨太多了，需要消化Meta的消息其实就只是导火索，真正的原因还是科技股涨太多了。
截至6月30日，半导体设备指数近一年涨幅高达326%，半导体材料指数近一年涨了近245%，特别是最近两个月来，资金高度集中在科技赛道上，几乎不做轮动，筹码极度集中拥挤。
7月进入中报业绩披露阶段，市场开始要求业绩兑现，获利盘跟着集中兑现，资金从高估值科技股流向低估值板块。
这是市场资金的自身调节，涨多了需要休息一下，而不是科技股的逻辑坏了。
核心逻辑还在：WSTS预计2026年全球半导体市场将实现90%的增长，总规模达1.51万亿美元。国产替代还在加速，存储扩产、设备国产化率提升的趋势没有改变。
但从这两天的下跌也可以看出，这个位置的科技股已经是像一根紧绷的缰绳，非常敏感，稍微一点风吹草动就会迎来市场的大幅跟风，风险加大，波动加大，因此，最好的策略就是控制好自己的仓位，不在高位满仓，也不在低位空仓，随时观察科技股的中长期逻辑有没有变化，只要逻辑没变，就不轻易离场，做好仓位管理。
对于接下来的方向，中报业绩确定性强的细分——半导体设备、材料、存储——依然是后续的重点。
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我是徐徐，喜欢观察资金。以上内容为作者学习整理，做跟踪记录，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。