进入2026年，猪肉价格一路走低。今年3月，全国生猪均价跌破了10元/公斤。养殖户每卖一头猪，倒亏三四百块。

中国农科院研究员王祖力用了四个字：＂全面亏损。＂这说的不是个别现象，从大集团到小散户，几乎没人能赚钱。

猪肉价格跌到这个份上，消费者倒是乐了，但养猪的人真的笑不出来。到了5月上旬，全国外三元生猪价格大约在9.73元/公斤，猪粮比只有4.1比1。

这种行情持续了好几个月，很多人心里都在问一个问题：猪肉价格还能这么便宜多久？我们翻了不少行业数据，也和圈内人交流了一番。

得出一个判断：下半年生猪价格大概率会出现三个重要转变。这三个转变，跟每个人的餐桌和钱包都有关系。

先说供应端。能繁母猪的数量，直接决定了十个月后能出栏多少商品猪。母猪少了，猪自然就少。这个道理很朴素，但数据变化往往滞后，很多人没注意到。

央视财经报道过一组数据：2025年末全国能繁母猪存栏3961万头，同比降了2.9%。今年一季度末进一步降到3904万头，同比降幅扩大到3.3%。

存栏量已经连续9个月下滑。更值得关注的是，今年3月份新生仔猪数量出现了17个月以来的首次同比下降。

仔猪少了，半年后出栏的猪也会跟着减少。供应端收缩的信号已经很明确了。

不过，目前3904万头的存栏量离新划定的3650万头合理保有量红线之间，还有二百多万头的空间。也就是说，去产能这条路还没走到头。

为什么去得这么慢？道理也不复杂。谁都想让别人先减产，自己留着母猪等涨价。

博弈心态之下，大家互相耗着。但扛不住亏损是必然的事。

一季度，牧原股份亏了12.15亿元，温氏股份亏了10.7亿元，两大行业龙头同比由盈转亏。龙头企业都在流血，小养殖户的处境可想而知。

福建南平一家年出栏超过16万头的养殖场负责人丁文强，用了＂极其惨烈＂四个字来形容当前的亏损状况。持续亏损就是逼着行业去产能的最大推手。

钱亏光了，资金链断了，不是你想不想减的问题，是撑不撑得住的问题。分析师夏晨丰的判断是，在政策引导加上深度亏损的双重压力下，今年二季度末到三季度，供需关系有望改善，拐点可能出现。

对于我们普通消费者来说，眼下猪肉确实便宜。但这个＂低价窗口＂能开多久，得打个问号。

再说需求端的情况。五六月天气热，猪肉消费本来就是淡季。烧烤、小龙虾、凉菜才是这个季节的主角。五一假期一过，猪肉走货量明显下降。

不过，淡季不会一直持续。下半年有好几个消费节点会轮番上阵。七八月份是升学宴、谢师宴的集中期，饭店宴席用肉量大增。

九十月份学校开学、工地复工，食堂和餐饮店采购恢复正常节奏。四季度才是真正的重头戏。

中秋、国庆聚餐加上南方腌腊肉、灌香肠的传统旺季，猪肉消费量会冲到全年最高点。南方人做腊味的消耗量，北方朋友可能不太了解。

一个普通湖南家庭，一个冬天做腊肉加灌肠，轻轻松松用掉上百斤猪肉。放到整个南方来看，这是一个非常庞大的需求体量。

不过有一点需要注意。2025年全国居民家庭人均猪肉消费量是26.6公斤，比上年降了大约5.34%。这已经是连续两年下滑了。

年轻人越来越偏好鸡胸肉、牛肉这些高蛋白选择，老龄化趋势也在压缩猪肉总消费。山东一位从业近30年的生猪行业企业负责人刘勇说过，猪肉总需求量会减少，但对高品质猪肉的追求不会变。

所以，下半年旺季能拉动一波需求，这个没问题。但想靠消费端把价格拉得特别高，恐怕没那么容易了。

第三个变化在政策层面。今年以来，国家对生猪市场的调控出手很频繁。3月4日，国家启动了今年首批1万吨中央冻猪肉收储。

5月初，发改委、财政部、商务部等部门联合发文，指导地方开展冻猪肉商业储备收储。密集的收储动作，传递的信号很清楚：不会放任猪价继续大跌。更深层的动作也有。

3月初，农业农村部联合国家发改委把能繁母猪存栏调控目标从3900万头下调到3650万头。调整幅度不算小，等于给行业画了一条更低的产能线，引导养殖端加速去产能。

4月底，最高层级经济会议明确提出＂稳猪价＂的要求，生猪产业监测预警专家咨询委员会也正式成立。从顶层到操作层面，调控手段越来越多。

收储能从根本上逆转猪价吗？客观地说，作用有限。王祖力的观点是，收储更多影响的是市场情绪和行业信心。

全国每个月猪肉消费在450万到500万吨，收储那几万吨占比太低。分析师夏晨丰也认为，收储的关键是＂托底＂，不是＂拉涨＂。

政策管的是不让行情崩盘，而不是帮养殖户赚钱。那下半年猪价到底怎么走？

农业农村部生猪产业发展座谈会上，与会专家的判断是＂前低后高、窄幅波动＂。五六月份还在磨底，价格低位横盘。

等到三季度末四季度初，产能去化逐步见效，消费旺季来临，价格温和回升的概率比较大。但也别对涨幅期待太高。

全行业PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）从2017年的17.38头飙升到2025年的24.34头，头部企业甚至做到了26到28头。母猪虽然少了，但每头母猪的产仔效率大幅提升。

说到底，猪周期就是这么运转的。价高了拼命养，养多了价格跌，跌狠了减产，减产了价格又起来。一轮接一轮，谁也逃不掉。

这一轮底部磨得久，亏得深，但方向已经出来了——产能在缩，需求在等，政策在兜。对我们普通消费者来说，现在买肉确实划算。

家里人口多的，可以趁低价多备一些，分装冷冻。下半年猪肉大概率会比现在贵一点，但再现前几年三四十块一斤排骨的情况，可能性不大。