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台北电脑展上，两大芯片巨头彻底打破行业默契，互相攻入对方核心阵地✅英伟达直插英特尔PC大本营推出RTXSpark超级芯片，Arm架构+3nm制程，集成CPU+GPU，适配WindowsAIPC，喊话传统通用计算时代终结，正面冲击x86垄断✅英特尔反手围剿英伟达AI主场发布新一代至强6+处理器，年底上线CrescentIsland推理芯片，主打低成本风冷方案，直指英伟达算力成本高、能效短板一边想拿下PC终端，一边死守云端算力x86与Arm架构对决，PC与AI市场重新洗牌，芯片格局要变天了芯片英伟达英特尔两大芯片巨头互攻

这次黄仁勋在台北GTC大会上的演讲，释放出了未来投资最重要的两个信号，大家一定要注意。第一个就是万众瞩目的AIPC，想必大家在大会之前就已经预料到了。黄仁勋推出RTXSpark，并且与微软联手重新定义WindowsPC。未来的电脑不再只是运行Office、浏览器和传统软件，而是要运行个人智能体。之前市场讲AIPC，更多还是停留在一个比较模糊的概念上，就是电脑里多一个NPU，能跑一些本地AI功能。但这次英伟达给出的方向明显更激进，它不是想让PC多一个AI插件，而是想把PC重新定义成一个可以运行本地智能体的个人AI计算机。这背后真正重要的是PC的交互方式可能会被智能体重构。以前PC是App的入口，未来PC可能会变成个人Agent的入口。这件事如果成立，意义就不是一次普通换机周期，而是PC行业40年以来一次非常重要的范式变化。不过这里面也有一个很关键的问题。很多人说AIPC最大的价值，是用户可以在本地部署小模型，追求更低的延迟，保护自己的隐私，而且成本可能更低。这个逻辑听起来很顺，但未必对于所有人都是makesense的。因为对普通用户来说，真的一定要在本地部署小模型吗，如果云端大模型性能足够强、效果足够好、足以满足用户的日常需求，大多数人可能会选择暂时观望。真正有刚需的，可能是类似于金融、医疗、法律这些对于隐私高要求场景，或者是类似于语音助手、会议实时转写这些对于延迟高要求的场景。从投资的视角来看，伴随着AIPC出货，产业链上随之出现的一些瓶颈，比如高容量低功耗内存、高性能SSD、PC软件应用升级等等。另一个最重要的信号，就是物理AI，在最近老黄的发言中被高频提到。人形机器人是AI时代最大的增量方向之一，说是下一个明牌10x赛道也不为过。因为它对应的不是一个小市场，而是整个人类劳动力市场。Agent替代的是一部分脑力劳动，人形机器人如果成功，替代的就是现实世界里的通用体力劳动和部分服务劳动，这个市场想象空间太大了。不过人形机器人现在还处在非常早期，目前还没有看到大规模scale的征兆。最大的瓶颈是机器人如何理解物理世界，如何获得第一视角数据，如何在仿真环境里训练，再迁移到真实世界。这次台北TGC给出了AI下一阶段的两条扩散路径。一条是从云端走向个人终端，也就是AIPC，另一条是从数字世界走向物理世界，也就是物理AI人形机器人。