盘后消息面继续拱火，周末依旧是牛市预期发酵时间。 村里召开了专家座谈会，对A股

盘后消息面继续拱火，周末依旧是牛市预期发酵时间。 村里召开了专家座谈会，对A股的定调是：持续巩固资本市场回稳向好势头！说明监管层对于市场向好的态势是非常珍惜的，肯定是希望市场越来越好。这是共识。如果你想得到更多的信心，就在于个人的理解了，但这并不意味市场疯狂之后不会遭到打压。巩固回稳向好的势头，这已经暗含了市场肯定是不能快的，快了肯定会出问题。只是当下许多观点认为市场短期过热，监管层会打压，从目前的表态来看，并没有提到市场短期过热的表态。还能放心的玩，但行情结构性特征又十分明显，赚钱还是不好赚的，这样一半海水一半火焰的市场肯定也谈不上有多大的风险，像去年924那样集体疯狂的行情肯定是有问题，但现根本没有出现那样的情况，局部的风险犹如一个人生了小毛病 ，靠着自身的免疫力就能扛过去的。 其实监管层对于市场也是非常的小心谨慎，生怕因为一句话不慎而影响市场。更多还是通过国家队资金来调控大盘的节奏，这样会很好的保护资本市场。 先说Z策信号：资本市场的"卡脖子"歼灭战。 "十五五"规划里藏着大国博弈的胜负手，资本市场正在变身为科技攻坚的军火库。这解释了为何 芯原股份净亏3.2亿仍能坐拥804亿市值——市场赌的是五年后实现进口替代的溢价。 再看产业资本运作的玄机。 中芯国际 60元港股市价背后，是21.4%的毛利率撑起的万亿赛道想象。选择此时停牌注入资产，恰是利用市场热度完成对技术短板的快速补给。对比华为半年研发投入吞噬32%净利润的现实，这波操作暗合"用空间换时间"的战略思维——趁着估值水位尚可，把未来三年的技术缺口一次性填平。 估值迷局才是真战场。 机器人板块的狂欢与业绩背离最富戏剧性：龙头企业16.6亿营收却亏损9535万，市销率高达19倍，这比迈威尔科技暴跌前的23倍市盈率更夸张。这种估值体系的紊乱，本质是产业资本与财务投资者的话语权争夺——当华虹半导体11亿营收就撬动930亿市值时，传统PE估值法已让位于"技术节点突破概率"的期权定价模型。 下周行情的关键变量在于全球科技股估值锚的重塑。费城半导体指数3%的急跌，对应的是英伟达们透支未来三年算力需求的估值模型松动。但A股的特殊性在于，科创板50指数成分股平均研发强度达15%（远超纳斯达克7%的水平），这种投入差异可能构筑估值防火墙。不过需警惕的是，当华虹公司 经营活动现金流净额16亿却投资流出63亿时，市场对科技股持续烧钱能力的信任度正在经受现金流大考。 真正的转折信号或许藏在华为的财报细节里：4270亿营收背后的3.94%增速，与371亿净利润形成的剪刀差，恰是中国硬科技突围的缩影——就像当年特斯拉连亏15年才迎来爆发，资本市场给予科技股的耐心额度，可能正在重新校准。