鲍威尔这次的鸽派发言，是暴力加息以来的重大分水岭
政治胁迫，还是真的要出大事了？
鲍威尔，终于，坐不住了！
在最近这次公开演讲中，鲍威尔终于松口两件事：
缩表要慢慢停下来了——意味着美债最大买家要准备回归；降息还要继续——意味着再通胀是必然的。
鲍威尔此刻突然转变立场，倒不是对川普投诚。
关键是，此前A森的文章特别提示过，美国金融市场的闲置流动性，完全不够了。
换个名词，或许大家更加清楚：
钱荒来了！
别看美股现在炒作的牛逼，美债还在努力高息短债化债，好像暂时没什么。
可是，一旦再拖下去，钱荒真的来了，那后面就不好搞了。
事实上，2019年，就在鲍威尔手中，出现过钱荒。
当时，银行体系的准备金余额，快速从2.8万亿美元，降到了1.3万亿美元，然后，就是一地鸡毛。
因此，这次鲍威尔的讲话，实则是“预防性救市”的启动！
然而，事情并不是只有一个维度。
虽然AI投资强劲，实际的就业数据却愈发疲软。
祸不单行的是，如果继续放任美国国债规模的飙升，那么，未来，光利息负担就可能极大的挤占掉美国的社会基础福利，比如养老保障机制、医保机制等方方面面。
2014年之后，全球大部分央妈就不再拼命购买美债，边际增量的爆点在各国的金融机构、养老金等组织。
然而，到了拜登时期，连海外的金融机构和养老金也面临购买力衰减，就变成了严重依赖高息短债的方式。
那么，如果现在高息短债也难以为继，稳定币这个东西到底发挥多少作用也不好说，紧日子一点过不了，怎么办？
难不成，真的要把美国福利制砸个稀巴烂？
难不成，真的要把美国国防经费大幅削减？
难不成，真的就不跟中国斗下去了？
所以，全市场就剩下唯一的超级大买家，美联储，已经没有其它的了。
现在，不少财经声音说，是川普威胁美联储的独立性。
图样图森破~
其实，是日益飙升的美债规模，正在加速剥夺美联储的独立性。
大家不妨看看法国，现在新总理已经公开承诺，可以考虑暂时延迟削减小部分福利。
福利制早已构成了发达国家内部的稳定器，没有这个东西，他们严重的贫富差距马上就无法掩盖，这可不是开玩笑的事情。
近期，全球很多地方，年轻人的街头抗争，已经愈演愈烈。
失业、没有足够的福利制支撑、学历严重贬值、物价腾飞、没有上升通道等，都在激化他们的愤怒。
这也就提示我们，越是经济困难，越是依赖国债融资促稳定，越是让福利制变得极为顽固，反过来又进一步让经济困难加剧。
国债成了所有发达国家最核心的超级压舱石，一头连着金融驱动的需求维稳，一头连着福利制。
美联储选择此时下场，实则是意识到风险正在愈来愈大，再佯装看不见，再醉心于跟中国的金融战，投入产出不成对比。
第三，近期中美的新一轮博弈，有点疯狂了。
这么玩下去，意味着，美国经济不可能毫发无伤，反而有可能被带节奏。
大家注意一下，这里面是有很致命的软肋的。
在跟中国博弈的过程中，美国遭遇各种被卡脖子的事情。
于是，美国错误的归因，说海外的分工和供应链不靠谱，也就是为制造业回流提供口舌。
问题是，不管是友岸外包还是制造业回流，是要强调性价比和可投入多少生产要素、时间。
对比全球化大分工，这两种思路，自然是严重的资源错配，也势必将全球的未来推向史诗级的灾难。
但是，今天的美国不断的在给自己霸权之争打补丁，根本不关心这些。
一条路走到黑的美国，也就在酝酿一场核弹级别的经济风暴，甚至是核冬天级别的。
当然，美国的权贵们则从中找到了新的项目生意。
现实的情况是：
今天，几乎所有商品的供应链，都要经过中国。
而且，按照美国人自己的统计，到2030年，全球45%的制造业增加值都将在中国，也就把所有其它国家的工业化全部堵死。
然而，目前，美国的精英们，毫无办法。
那么，这个时候，如果美联储不出手，不去配合川普降低融资成本，不去努力促成制造业的部分回流，后面还怎么玩？
还真的当美联储拥有完全独立性？
如果国运都崩了，美联储本身就没有多大价值了，还要什么独立性？
A森此前文章提示过，这次中国扔出“经济核弹”，是重大转折，是要跟美国玩“科技战大摊牌”。
所以，当前美联储的表态，尤其是涉及美联储自己是否买美债（QT还是QE），就不是随便说说的事情了，而是给出了美国人的态度。
通过逐步切换到大规模的放水，用过剩货币流动性，部分对冲中国的过剩商品流动性威力，努力重新夺回部分主导权。
近期，川普一把梭哈，就搞定了加沙。
甚至，现在加沙的实际管理者，就是川普。
因为，加沙的实际管理者是加沙和平理事会，会长就是川普本尊。
这表明，美联储看到了，利用小以强化石油美元体系的修复，达到了一个阶段性的成果。
事实上，现在美国做的大部分事情，都是围绕石油美元体系的修复。只要你底层逻辑去挖，都是这个指向。
既然美元体系有所修复，重启降息，重启美联储下场买国债（QE），也就是水到渠成的事情了。
接下去，用这个杠杆，对内降低制造业回流的成本，对外强化对华博弈的动力，才更加有底气。
其实，我们现在要思考的是：
如果美联储后续真的按照鲍威尔现在说的口吻去执行，中国的偏通缩环境，还能持续多久？
美联储可以无底线的暴力加息，自然也可以无底线的暴力降息。
降息不够，QE来凑。
降息只是主导货币的价格，QE是直接主导货币的数量。
要让美元可以征收全球的铸币税，让美元夺回更多实体经济的定价权，数量层面的水漫金山，是决定性的。
展望2026，或将是一个与当前完完全全不同的宏观环境了！
