小鹏 Q3 交出超预期答卷：营收 203.8 亿元，综合毛利率首破 20.1%，交付 11.6 万台同比暴涨 149%，现金储备超 483 亿元底气十足。P7 站稳 20-30 万纯电轿车前三，9 月起月销破 4 万，盈利端净亏损持续收窄，四季度冲击盈亏平衡的目标更有底气。X9 超级增程综合续航 1602 公里，预售订单达同期近 4 倍，11 月 20 日上市即交付，剑指 12 月销量新高。更重磅的是 2026 年规划：7 款 "一车双能" 新车含 3 款增程产品，海外将推 3 款新车型，9 月海外销量已首破 5000 台同比增 79%，欧洲本地化生产也已落地。第二代 VLA 模型参数量增 10 倍，12 月底开放先锋体验，2026 年一季度 Ultra 车型全量推送，小路 NGP 接管里程提升 13 倍。何小鹏明确押注物理 AI，开源模型 + 开放机器人 SDK，剑指全球具身智能公司，2026 年 Robotaxi 与人形机器人量产提上日程。
