脑再生科技（RegencellBioscienceHoldingsLimi

脑再生科技（Regencell Bioscience Holdings Limited，股票代码 RGC）虽为纳斯达克上市的中概股，但实际于开曼群岛注册，总部位于香港，是一家聚焦神经认知障碍中药治疗的早期生物科学公司。基础信息成立与上市公司成立于 2014 年 10 月 30 日，2021 年 7 月 16 日在纳斯达克上市，IPO 发行价 9.5 美元，发行 230 万股，募资 2185 万美元。上市前创始人区一佳持有公司 100% 股份，目前第一、二大股东合计持股达 88.8%，流通股仅占总股本 11.2%。规模与团队公司规模极小，截至 2024 年 6 月仅 12 名员工，其中 4 人负责研发、1 人负责销售营销、7 人负责行政工作。公司家族色彩浓厚，创始人区一佳任首席执行官，其兄弟担任首席商务官，核心中药配方源自其父亲的中医脑理论。核心业务与研发核心方向专注于研发治疗注意力缺陷多动障碍（ADHD）和自闭症谱系障碍（ASD）的标准化中药候选配方，同时曾研发过用于缓解轻至中度新冠症状的 RGC - COV19™口服液。其研发核心依托区一佳父亲用于治疗相关病症的中药配方，但该配方依据的中医脑理论未在中医通用文献中得到认可，且临床效果缺乏对照试验数据支撑。研发进展成立至 2025 年 11 月的十余年间，研发无明显突破性进展。针对轻、中、重度 ADHD 和 ASD 的三种中药候选配方仍处于研发阶段，无任何候选配方进入监管审批或商业化环节，也未拥有已授予或正在申请的专利。2023 - 2024 财年研发费用还同比下降 32%，仅为 107 万美元。财务与市场表现财务状况持续处于亏损状态，且无任何产品销售收入。2023 财年净亏损 606 万美元，2024 财年净亏损 436 万美元，公司甚至在财报中坦言 “可能永远无法盈利”，持续经营存在不确定性。其费用支出中，行政费用占比颇高，2024