23.33%股权掌控60%投票权！雷军的控局术藏着创始人的生存智慧 2025年3月小米425亿港元配售募资的公告一出，全网都在喊“雷军要失去小米了” 。彼时他持股比例从24.1%骤降至23.4%，家族信托持股比例更是大幅下滑，不少人等着看创始人被资本架空的戏码。可谁能想到，风波过后他不仅稳坐钓鱼台，如今23.33%的持股仍牢牢攥着超60%的投票权。 这反差背后藏着15年的步步为营。2010年小米刚起步时，雷军砸下自有资金拿下70%股份，这笔家底成了他的底气。但2011到2018年多轮融资像洪水袭来，多少创始人在资本入局时丢了控制权？雷军偏不，他靠高估值融资，出让少量股权就拿到足额资金，再发行无投票权的优先股，硬是把股权稀释速度压了下来，上市前还稳稳握着28.9%的股份。 2018年上市更是关键一役。很多公司上市即换主，雷军却只放出15%新股，把股权稀释降到最低。而真正的杀手锏是AB股架构，他手里的A类股每股能投10票，别人的B类股仅1票 。2025年那次配售，投票权也才从64.9%微降到64.1%。 更绝的是“先旧后新”的操作，先卖旧股帮公司募资，再让公司定向发新股补回来，持股数量没少，还解了公司资金燃眉之急 。如今他通过三家公司间接持股，仅Smart Mobile Holdings就握有22.74%股份。 创业路上，创始人最怕融资稀释股权、资本夺权。雷军用15年证明，真正的掌控从不是死攥股份，而是用精准策略和架构设计，既给公司找活路，也守住自己的核心话语权。这份控局智慧，值得所有创业者细品。
