阿里财报大反转！开盘涨4%收盘跌2%，高盛一句话道破玄机：AI爆了但电商慌了家人们，昨天阿里财报这出“过山车”看得人心脏直跳！盘前还因为AI和云业务超预期涨了4%，结果财报电话会一结束，股价直接掉头往下栽，最后收跌2%，这波操作谁能懂？先说最让人惊喜的部分——阿里的AI和云业务是真的猛！财报里写阿里云收入同比涨了34%，比高盛预期的还多3个点，更绝的是AI相关收入占了外部客户收入的20%，而且连续9个季度都是三位数增长！最敢花钱的是资本开支，当季直接砸了320亿，同比暴涨80%，反观腾讯同期资本开支还在降。高盛都说，阿里这是在AI基础设施上“下血本”，跟谷歌搞TPU的全栈能力有的一拼。更狂的是阿里管理层，电话会上直接说之前定的三年3800亿投资目标“可能偏小了”，这是打算再加码干AI啊！可这边AI风风火火，那边电商却成了“拖后腿”的。高盛在研报里明说，股价崩了就是因为电商业务让投资者慌了。阿里CFO徐宏在电话会上直接预警：接下来客户管理收入增速要放缓，电商EBITA还会有“短期波动”。说白了就是两点：一是去年9月开始收的支付手续费，到下个季度就有基数效应了，增速肯定掉；二是现在电商竞争太激烈，阿里要砸钱保市场份额，又是投消费者又是升级平台模式，短期利润肯定受影响。有意思的是高盛的态度，虽然把目标价从205美元降到197美元，但还是咬着“买入”评级不放。理由也很实在：云业务估值没动，AI的故事还能接着讲，而且长期看电商基础利润会稳下来，即时零售的亏损未来几个季度也能收窄。甚至还说，市场可能小看了阿里国际云的潜力，这部分说不定能给估值“加分”。现在问题来了：你觉得阿里这波“AI强、电商弱”是暂时的，还是转型期的必然？如果后续电商持续波动，AI业务能撑起整个盘子吗？评论区聊聊你的看法，点赞最高的我送一份阿里财报核心数据拆解表！想第一时间看阿里后续业务动向分析的，赶紧关注，下次财报解读不迷路！
