【中国长期利率首次低于日本】英国LSEG的数据显示，日本10年期国债收益率在上周一度升至1.84%。中国则维持在1.83%左右，处于历史性低位。中国面临通货紧缩压力，长期利率的中日逆转暗示着中国经济可能走上日本的老路…… 根据大公报2025年11月22日的报道，中日两国10年期国债收益率利差已收窄至约3个基点（中国1.82%，日本1.79%），创下历史最低水平。需求不足是核心矛盾。中国的领先经济指数（LEI）已连续六个月下降，主要拖累因素是消费者信心不足。同时，固定资产投资和社会消费品零售总额的增长也显乏力。这说明经济的内生动力有待加强，与日本当年的"资产负债表衰退"有相似之处，即私人部门不愿借贷和消费。 关键区别在于，中国仍具政策空间与转型潜力。中国国债收益率的下降，部分也反映了全球资本将其视为避险资产和分散化投资的选择。此外，中国在金融改革和产业升级（如硬科技）上的努力，是日本当年所不具备的新的增长潜力。 简单地将"中日长期利率倒挂"等同于"中国经济日本化"可能过于片面。 短期看，这确实是中国经济内需疲软的印证，风险确实存在。 但中长期看，这更反映了全球市场在"东稳西荡"格局下的资产再平衡。中国的核心任务是通过有效的政策刺激起内需，避免陷入真正的通缩螺旋。(素材来自网络，仅供参考)
