铜短缺加剧！花旗集团预测铜价将超过每吨 13,000 美元，全球铜短缺风险加剧 ¬ 花旗集团预测，到 2026 年第二季度，铜价将超过每吨 13,000 美元 ¬ 供应削减、美国关税和囤积推动铜价创下每吨 11,620 美元的历史新高 ¬ 主要矿山停产导致供应紧张；部分分析师对铜价前景仍持不同意见 美国金融集团花旗集团的分析师预测，到 2026 年第二季度，铜价将超过每吨 13,000 美元。该预测于上周发布，此前国际市场铜价创下历史新高，12 月 5 日伦敦金属交易所铜价达到每吨 11,620 美元。 自年初以来，三个月期铜合约价格已上涨约 30%，达到历史最高水平。这一上涨反映了矿业供应受限以及与特朗普政府相关的贸易因素。花旗集团认为，后者是明年可能推高铜价的因素之一。 由于预期美国将提高精炼铜关税，交易商已在美国仓库增持铜库存数月。彭博社数据显示，交易所监测的铜库存中，约 60% 位于美国，主要集中在纽约商品交易所（Comex）的仓库。这可能引发全球铜短缺，尤其是在几座大型矿山生产中断导致供应紧张的情况下。 在刚果民主共和国，艾芬豪矿业公司及其中国合作伙伴运营着世界最大的铜矿之一 – 卡莫阿-卡库拉铜矿。2025 年 5 月发生的地震事件正在影响该矿的中期产量。艾芬豪矿业公司原计划2025年至少生产 50 万吨铜，但现在预计今年和 2026 年的最高产量仅为 42 万吨。预计 2027 年产量将恢复至 54 万吨。 在印度尼西亚，世界第二大铜矿 – 格拉斯伯格铜矿发生山体滑坡，迫使运营商自由港麦克莫兰公司暂停部分生产，导致 2026 年计划产量削减 35%。智利奎布拉达布兰卡铜矿的运营问题也调整了产量预期。 11 月下旬，摩根大通表示，预计今年全球铜供应增长将保持平稳，明年将增长1.4%，比此前预测减少约 50 万吨。 摩根大通基本金属和贵金属策略主管格雷戈里·希勒表示："总而言之，我们认为库存分散和供应严重中断导致铜市场趋紧的独特动态，为铜价创造了利好环境，足以推动铜价在 2026 年上半年突破每吨 12,000 美元"。 如果这些预测成为现实，假设产量保持不变，则可能增加刚果民主共和国和赞比亚等非洲生产国的收入。然而，其他因素也需要考虑。美国关税的实施尚无定论，政策的转变可能会缓解供应压力，降低短缺风险。 基准矿业公司的分析师质疑这些风险是否真实存在，认为它们可能只是推测。高盛认为，2029 年之前不太可能出现短缺，而且价格不会长期维持在每吨 11,000 美元以上。 来源：ecofinagency
