就在刚刚。 欧盟突然宣布了，冻结的俄罗斯资产暂不启用，改以900亿欧元无息贷款、由欧盟共同举债的方式援助乌克兰。 时间与地点先交代清楚：本周在布鲁塞尔的欧盟峰会上，成员国原本讨论动用约2,100亿欧元的俄罗斯央行资产支援乌克兰，结果谈崩；取而代之的是由意大利总理乔治娅·梅洛尼和比利时首相亚历山大·德克罗力推的“共同债务+无息贷款”折中方案。悬念就一个——俄资产还冻着，能不能动、何时动。 先看“官方与法务”的那一面。会后信息显示，欧盟并未解除冻结，但拒绝直接动用本金，理由很现实：主权豁免、财产权保护等国际法问题站不稳脚跟；一旦跨线，恐怕会引发俄罗斯的法律反击和对欧洲企业的报复，甚至冲击清算系统与金融稳定。更别忘了，俄资产的大头压在比利时的Euroclear，过去一年光利息就产生了“数十亿欧元”的收益，比利时财长早已提醒，动本金是另一回事，风险和账都更大。这一套谨慎表态的潜台词很清楚：规则不能随便改，否则明天可能轮到别人资产被没收，金融中心的信誉就会塌方。 再看“钱从哪来、谁付账”。共同举债的900亿欧元无息贷款，对意大利等财政压力大的国家来说，是更可接受的路径——不必立刻动用本国预算，也降低国内政治阻力；对比利时而言，既避免把Euroclear置于风口浪尖，又能维持对乌支持的姿态。但对乌克兰这边，资金面临“量级落差”：原本设想的2,100亿一夜变成900亿，前线消耗、财政兜底都会被迫重排。短期看，贷款能救急；中期看，利率虽为零、但毕竟是债，怎么分配、如何透明使用，欧盟内部还要再磨合一次。这也解释了为何欧盟费尽心力绕开匈牙利和斯洛伐克的阻挠后，最终卡住的却是更广泛的法务与财政“谨慎派”。 最后把镜头拉远到地缘与制度层面。欧盟没有动本金，但继续冻结，并讨论把“冻结资产的收益”用于援乌，这条中间线很可能成为未来的主方案：既维持制裁力度，又不踩主权豁免的雷。俄罗斯方面则会把今天的结果解读为西方“有顾忌”，从而加倍拉拢对欧能源和贸易更依赖的成员国；欧盟内部的裂缝也在扩大——东翼安全焦虑强、南翼财政承压重、北翼法务顾虑深，统一行动越来越需要精巧的法律与财政工程。目前来看，欧盟接下来大概率会走两条并行线：一是尽快把共同债务落地、把钱送到基辅的账户上；二是把“动收益、不碰本金”的法律框架做扎实，避免把Euroclear等金融枢纽推向系统性风险。能做到这两点，欧盟对乌援助的节奏就不会断；做不到，资金与政治的双重疲劳，很可能在冬春之交显形
