1 月 6 日，特斯拉在美股交易中股价大跌 4.14%，报 432.96 美元，市值一夜蒸发约 662.3 亿美元（折合人民币超 4346 亿元），而同期美股三大指数集体收涨，道指、标普 500 指数更创历史收盘新高，形成鲜明反差。以下从直接诱因、核心驱动与市场影响三方面展开分析。 一、核心数据与直接触发 交易与市值变化：单日跌幅 4.14%，成交额 383.91 亿美元；市值从约 1.51 万亿美元降至 1.44 万亿美元，蒸发约 662.3 亿美元。 关键触发事件：英伟达在 CES 2026 发布开源自动驾驶模型 Alpamayo，被视为对特斯拉 FSD 的直接竞争，引发市场对其自动驾驶技术壁垒与商业化前景的担忧，叠加部分华尔街机构下调目标价，加剧抛售情绪。 二、深层驱动因素 竞争格局恶化 比亚迪等中国品牌在全球加速替代，传统车企电动化产品成熟，特斯拉技术代差缩小，高溢价逻辑受冲击。 英伟达开源自动驾驶方案降低行业门槛，FSD 商业化节奏与定价预期承压。 基本面与估值压力 全球电动车渗透率增速放缓，高利率抑制大额消费，特斯拉 “以价换量” 策略挤压利润，难以支撑高估值。 主力车型 Model 3/Y 面临产品周期压力，新车型推出节奏偏慢，消费者兴趣减退。 非经营性风险扰动 马斯克深度介入美国政治，品牌形象与早期 “环保、自由派” 定位形成反差，引发部分消费者抵制与销量担忧。 美国关税政策调整预期升温，加剧供应链与成本端不确定性。 三、市场影响与后续观察 资金再定价：资金向确定性更高的标的转移，市场对特斯拉 “科技成长股” 标签重新定价，估值溢价收缩。 关注重点：Q4 交付与利润数据、FSD 迭代及商业化进展、新车型（如 Cybertruck）产能爬坡速度、英伟达开源方案对行业格局的实际影响。
