1月6日，沪指收出13连阳，创历史最长连阳纪录，站上4083点、创十年新高。但

1月6日，沪指收出13连阳，创历史最长连阳纪录，站上4083点、创十年新高 。但连阳≠牛市，当前更像结构性慢牛的上涨中继，全面牛市还需基本面与资金面持续验证 。 一、连阳背后的推力 1. 资金合力：融资余额破2.54万亿、保险资金加速入市、外资回流，成交连续超2.8万亿，增量资金托底 。 2. 政策与流动性：“十五五”开局政策预期、货币宽松、人民币走强，提振风险偏好。 3. 基本面改善：制造业PMI回升，新质生产力赛道盈利兑现，市场从估值驱动转向盈利驱动 。 二、连阳不直接等于牛市的三个理由 1. 历史参考意义有限：2017年11连阳后，2018年因贸易战与去杠杆调整；2006年11连阳后走牛，关键在基本面与资金面共振 。 2. 结构性分化明显：金融、科技、资源领涨，多数小票涨幅有限，非全面普涨格局。 3. 风险信号已现：短期涨幅大，部分板块估值偏高，获利盘回吐与资金分歧可能引发震荡 。 三、判断牛市到来的核心信号 1. 盈利持续改善：上市公司盈利增速回升，新质生产力赛道业绩兑现超预期 。 2. 资金稳定流入：社保、养老金等长线资金加码，外资持续净流入，融资余额稳步抬升 。 3. 政策持续发力：财政与货币协同，产业政策落地，经济复苏预期强化。 四、操作建议 当前更适合轻指数、重结构。聚焦AI、半导体、商业航天等新质生产力赛道，搭配高分红蓝筹，控制仓位、分批布局，避免追高。 总之，13连阳是积极信号，但牛市不是喊出来的，是走出来的。后续若盈利与资金面持续向好，结构性慢牛有望深化；若数据不及预期，大概率进入震荡整理阶段。