核心事件解读&2026全面关注半导体涨价线行情 ①0109日月光预计2026年封

核心事件解读&2026全面关注半导体涨价线行情 ①0109日月光预计2026年封测涨价5-20%。 主要由于AI 半导体需求极为强劲，加上日月光的产能已趋近极限，涨价幅度高于原先预期的5-10%。 观点：封测环节景气度上行、国产算力带动CoWoS产能需求，叠加盛合晶微IPO加速推进，国内封测公司迎来布局时期。此外可重点关注“去日化”后道设备环节。 封测：长电科技、通富微电、甬矽电子、伟测科技 设备：华峰测控、长川科技、精智达 ②0108＃中国政府本周要求一些科技公司暂缓购买英伟达H200人工智能芯片。 我们认为尽管暂缓并非禁止，但后续可能配合利好国产算力的政策逐步开放，26年国产卡的数量有望倍增。 观点：结合近期字节招标节奏有望加速，建议重视国产算力芯片。 国产算力：寒武纪、海光信息、沐曦集成、芯原股份等。 ③0107＃商务部加强军民两用物项对日本出口管制以及宣布对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查。 二氯化氢硅是先进制程中的关键硅源，市场空间有限但是极其重要。目前国内三孚股份已建成 500 吨/年产能，金宏气体相关项目达产后预计 200 吨/年。 观点：本次反倾销调查是中日对抗的缩影，看好去日化的半导体设备材料环节。 材料：鼎龙股份、安集科技、雅克科技、上海新阳、晶瑞电材、艾森股份、华特气体、金宏气体等。 设备：长川科技/华峰测控/精智达（测试机）、芯源微/盛美上海（涂胶显影）。 ④半导体减持公告阶段性影响情绪，以1.15号台积电业绩会确立全球扩产大周期 先进逻辑与存储扩产预期带动海外WFE公司均股价新高，产业拐点已至。 观点:设备板块目前仅处于拔估值阶段，我们认为26年国产设备有望不断上调eps和远期空间。此外Fab估值有望重塑，、半导体行情有望进一步向晶圆厂演绎。 设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、华海清科、芯源微、微导纳米、长川科技等。 晶圆厂：中芯国际、华虹半导体