见证历史了，沪指十六连阳，涨不停，一路高举高打，一举突破4100点大关，强的可怕，而创业板受CPO拖累，这周表现平平，赶不上科创板一半，今天它又涨逾1%。 3.12万亿元的成交额把市场热度焊死在高位，时隔十年重返4100点的沪指，用1993年以来最长连阳告诉所有人，牛市氛围已经浓到化不开。但这热闹背后藏着明显的温差，指数狂欢的主角从来不是铁板一块。科创板靠着政策红利和硬科技底色一路领跑，单是医药板块就有40家企业年内涨幅超50%，创新药赛道更是凭着海外授权爆发、医保支持加码实现60.75%的全年大涨，这种实打实的成长逻辑让资金趋之若鹜。 创业板的尴尬恰恰在于押注的CPO赛道掉了链子。本以为是AI算力的香饽饽，没想到技术成熟度、高成本、运维复杂这些硬伤集中暴露，台积电硅光晶圆良率不足65%，模块维护时间是传统方案的6倍，再叠加英伟达GTC大会后股价回调的传导影响，相关个股集体下挫拖累指数。即便有资金逢跌抄底创业板人工智能ETF，短期也难改板块跟涨不跟跌的弱势。 更值得警惕的是沪指的非理性繁荣迹象，超过3900只个股上涨、涨停数连续破百的表面热闹，背后是业绩与估值的背离。经济学家已经点出，这轮上涨更多由市场情绪驱动，而非基本面支撑，流动性宽松和政策预期固然能推高指数，但缺乏业绩锚定的涨势终究难以长久。 科创板的强势是硬科技价值的回归，创业板的平淡是题材炒作后的冷静，沪指的狂飙则带着牛市初期的盲目与狂热。三个指数三种表现，恰恰折射出当前市场的核心矛盾：资金在追逐热点与坚守价值之间摇摆不定。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
