券商：悲观已至，绝望未满，磨底空间有限 当前券商板块已步入极度悲观的情绪冰点。连续7个月阴跌、周线连创新低，市场对“牛市旗手”的期待降至谷底。资金持续流出、套牢盘沉重、利好被无视，板块陷入“跌→无人买→再跌”的负循环 。散户绝望、机构观望，氛围压抑到极致。 但远未到绝望时刻。板块PB约1.2～1.3倍，处于近十年5%分位，接近历史极端底部 。头部券商接近破净，估值安全垫极厚，向下空间已被彻底锁死。2026年一季度业绩高增（净利预增25%+），基本面与股价严重背离 。 短期看，券商仍将震荡向下、横盘整理，完成最后洗盘 。上方套牢盘重、资金风格偏成长，难有趋势性行情 。但下跌极限极低，距历史大底仅一步之遥，再大跌概率极小 。 操作上：不必恐慌割肉，也不急于满仓抄底。控制仓位、耐心磨底，等待一季报兑现、政策催化与资金回流信号 。黎明前最黑暗，熬过当下，估值修复行情可期。
